EUR/USD: Las opciones señalan un régimen previo a la guerra – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank analiza las opciones del EUR/USD, señalando que desde el conflicto en Irán la relación entre la volatilidad implícita y las reversales de riesgo ha vuelto a su patrón previo al "Día de la Liberación". Argumenta que hay razones fundamentales para un Euro más débil frente al Dólar y que los mercados pueden estar regresando a un equilibrio de larga data donde el Dólar estadounidense retiene características de refugio seguro.

Mercado de opciones y dinámicas de refugio

"Anteriormente, una mayor volatilidad implícita a menudo iba acompañada de una mayor demanda de coberturas contra la fortaleza del USD (es decir, más reversales de riesgo EUR-USD negativos)."

"Sin embargo, desde el inicio del conflicto en Irán, la relación EUR-USD también parece haber flaqueado."

"Por un lado, esto se debe a que hay buenas razones para un euro más débil en comparación con el USD. Por lo tanto, es lógico querer cubrirse contra un Dólar estadounidense más fuerte."

"Por otro lado, también sospecho que el mercado tiende fundamentalmente a regresar a su antiguo equilibrio. Con esto quiero decir: El estatus de refugio seguro está bastante cimentado, y se requieren interrupciones repetidas antes de que el mercado se desvíe de él a largo plazo."

"A lo largo de abril, esta relación de larga data cambió, y esto no se limitó en absoluto al EUR-USD, aunque el cambio no duró tanto para otros pares de divisas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)