El BoC se dispone a mantener la tasa de interés en medio de una inflación suave y la incertidumbre global
- Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés en 2.25%.
- El Dólar Canadiense sigue débil, con el USD/CAD por encima de 1.3700.
- Los mercados prevén alrededor de 10 puntos básicos de aumento por parte del BoC este año.
Se espera ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de política sin cambios en 2.25% en su reunión del miércoles, extendiendo efectivamente la pausa que señaló en enero.
En esa reunión, los responsables de la política hicieron exactamente eso, dejando la tasa de política en 2.25%, en línea con las expectativas del mercado. La decisión reforzó el enfoque cauteloso y de espera del banco mientras los funcionarios continúan navegando un panorama global bastante incierto en medio de la guerra entre EE.UU. e Irán y las interrupciones en el suministro de petróleo a través del Estrecho de Ormuz.
Si bien los precios más altos del crudo podrían aumentar los riesgos de inflación, Canadá también es un importante exportador de petróleo, lo que significa que los precios de la energía más fuertes pueden apoyar el crecimiento económico.
Las proyecciones actualizadas también pintan un panorama algo más suave para la economía. Se proyecta que la economía siga expandiéndose, con un aumento del PIB de aproximadamente 1.1% anticipado para 2026. Sin embargo, la trayectoria de ese crecimiento parece menos robusta.
De hecho, el banco ahora ve que la actividad pierde impulso hacia el final del horizonte de pronóstico, con un crecimiento que se espera que sea plano en el cuarto trimestre.
El panorama de la inflación se ve un poco más brillante, ya que se proyecta que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) promedie aproximadamente 2% este año. Además, esta ligera caída indica que las presiones inflacionarias se están moviendo hacia el objetivo del banco.
Además, los responsables de la política mantuvieron su estimación de la tasa neutral sin cambios en el rango de 2.25%-3.25%.
En su anterior conferencia de prensa, el gobernador Tiff Macklem advirtió que los cambios en los aranceles de EE.UU. podrían ser permanentes, incluso insinuando que el período de comercio sin restricciones y basado en reglas entre Canadá y EE.UU. podría haber terminado.
En general, el mensaje del BoC es claro: los funcionarios parecen satisfechos con mantener las tasas de interés en sus niveles actuales, al menos por ahora, mientras monitorean de cerca el crecimiento más lento de la economía y la situación global impredecible.
Sin embargo, la inflación sigue siendo el punto clave a observar después de que el IPC general subió al 1.8% interanual en febrero, cayendo por debajo del objetivo del banco por primera vez desde agosto de 2025. En la misma dirección, la inflación subyacente se redujo al 2.3% en comparación con el año anterior. Las medidas preferidas del banco, IPC-Común, Recortado y Mediana, también bajaron, pero con 2.4%, 2.3% y 2.3%, respectivamente, siguen cómodamente por encima del objetivo.
Al anticipar la decisión sobre la tasa de interés del BoC, los estrategas Molly Schwartz y Christian Lawrence de Rabobank señalaron: "Esperamos que el Banco de Canadá mantenga la tasa de política nocturna en 2.25% hasta fin de año; sin embargo, el mercado está comenzando a incorporar la posibilidad de un aumento en la curva OIS."
¿Cuándo anunciará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?
El Banco de Canadá anunciará su decisión de política el miércoles a las 13:45 GMT, seguido de una conferencia de prensa con el gobernador Tiff Macklem a las 14:30 GMT.
Los mercados anticipan que el banco central mantendrá su postura actual, con un endurecimiento proyectado de aproximadamente 42 puntos básicos para finales de 2026.
Pablo Piovano, analista senior de FXStreet, señala que el Dólar Canadiense (CAD) ha estado depreciándose constantemente frente al Dólar estadounidense desde sus mínimos mensuales en los bajos 1.3500, encontrando una resistencia decente alrededor de 1.3750 en los últimos días.
Piovano dice que un regreso de un impulso alcista más convincente podría llevar al par a recuperar inicialmente el máximo de marzo en 1.3752 (3 de marzo), antes de su clave SMA de 200 días en 1.3798 y el techo de 2026 en 1.3928 (16 de enero). Desde aquí, viene el umbral clave de 1.4000, secundado por el máximo de noviembre en 1.4140 (5 de noviembre).
Por el lado negativo, añade: "La pérdida de la base de marzo en 1.3525 (9 de marzo) podría poner de nuevo en vista el valle de febrero en 1.3504 (11 de febrero) antes del mínimo de 2026 en 1.3481 (30 de enero).
"El impulso favorece ganancias adicionales", sugiere, señalando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca del nivel 54, aunque el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 14 es indicativo de una tendencia tenue.
Indicador económico
Decisión de la tasa de interés del Banco de Canadá (BoC)
El Bank of Canada (BoC) anuncia su decisión sobre las tasas de interés al final de sus ocho reuniones programadas por año. Si el BoC cree que la inflación estará por encima del objetivo (de línea dura), aumentará las tasas de interés para reducirla. Esto es alcista para el CAD, ya que las tasas de interés más altas atraen mayores entradas de capital extranjero. Del mismo modo, si el BoC ve que la inflación cae por debajo del objetivo (dovish), reducirá las tasas de interés para dar un impulso a la economía canadiense con la esperanza de que la inflación vuelva a subir. Esto es bajista para el CAD, ya que disuade la entrada de capital extranjero en el país.
Leer más.Última publicación: mié ene 28, 2026 14:45
Frecuencia: Irregular
Actual: 2.25%
Estimado: 2.25%
Previo: 2.25%
Fuente: Bank of Canada
Dólar canadiense - Preguntas Frecuentes
Los factores clave que determinan la cotización del Dólar canadiense (CAD) son el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de Canadá (BoC), el precio del petróleo, el principal producto de exportación de Canadá, la salud de su economía, la inflación y la balanza comercial, que es la diferencia entre el valor de las exportaciones canadienses y el de sus importaciones. Otros factores son la confianza de los mercados, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan activos seguros (risk-off), siendo el risk-on positivo para el CAD. Como su mayor socio comercial, la salud de la economía estadounidense también es un factor clave que influye en el Dólar canadiense.
El Banco de Canadá (BoC) ejerce una influencia significativa sobre el Dólar canadiense al fijar el nivel de los tipos de interés que los bancos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés para todo el mundo. El principal objetivo del BoC es mantener la inflación entre el 1% y el 3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos suelen ser positivos para el CAD. El Banco de Canadá también puede utilizar la relajación cuantitativa y el endurecimiento para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el CAD y la segunda positiva para el CAD.
El precio del petróleo es un factor clave que influye en el valor del Dólar canadiense. El petróleo es la mayor exportación de Canadá, por lo que el precio del petróleo tiende a tener un impacto inmediato en el valor del CAD. Generalmente, si el precio del petróleo sube, el CAD también sube, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre si el precio del petróleo baja. Los precios más altos del petróleo también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva, lo que también apoya al CAD.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para una moneda, ya que reduce el valor del dinero, en realidad ha ocurrido lo contrario en los tiempos modernos, con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación más alta suele llevar a los bancos centrales a subir los tipos de interés, lo que atrae más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Canadá es el Dólar canadiense.
Los datos macroeconómicos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el Dólar canadiense. Indicadores como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección del CAD. Una economía fuerte es buena para el Dólar canadiense. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede animar al Banco de Canadá a subir los tipos de interés, lo que se traduce en una moneda más fuerte. Sin embargo, si los datos económicos son débiles, es probable que el CAD caiga.
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