El AUD/USD se desliza a medida que la decisión arancelaria de Trump revive las preocupaciones sobre el comercio global
- El AUD/USD se debilita a medida que la incertidumbre renovada sobre los aranceles de EE.UU. pesa sobre el sentimiento.
- Las expectativas de recortes de tasas de la Fed se desvanecen, brindando un modesto apoyo al Dólar estadounidense.
- Los mercados esperan los datos del IPC de Australia en busca de pistas sobre la perspectiva de política monetaria del RBA.
El AUD/USD se debilita el lunes mientras el Dólar australiano (AUD) lucha por ganar tracción a pesar de un Dólar estadounidense (USD) más débil, con los operadores digiriendo la nueva incertidumbre relacionada con el comercio vinculada a los aranceles de EE.UU. En el momento de escribir, el par se cotiza alrededor de 0.7051, suavizándose después de haber subido brevemente por encima del nivel de 0.7100 más temprano en el día.
El viernes, la Corte Suprema de EE.UU. dictaminó que el uso por parte del presidente Donald Trump de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) para imponer aranceles amplios era ilegal. Tras la decisión, y como había indicado anteriormente, el presidente Trump recurrió a medidas legales alternativas para mantener los aranceles, anunciando un arancel global del 15% bajo la Sección 122 de la Ley de Comercio de 1974.
Los desarrollos inicialmente pesaron sobre el Dólar antes de que se estabilizara algo a medida que los operadores reevaluaban la perspectiva de la política comercial de EE.UU. Sin embargo, la perspectiva más amplia para el USD sigue inclinada a la baja, ya que el uso repetido de aranceles por parte del presidente Trump como herramienta de política continúa erosionando la confianza de los inversores en la credibilidad de la política estadounidense y la estabilidad fiscal, actuando como un viento en contra persistente.
Aún así, el rendimiento relativo del Dólar estadounidense frente a las divisas de alta beta refleja un tono cauteloso entre los operadores. Incluso en ausencia de datos domésticos sólidos, el Dólar sigue atrayendo un apoyo leve a medida que los inversores reducen su exposición a divisas sensibles al riesgo como el Aussie.
El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se cotiza alrededor de 97.67 después de tocar un mínimo intradía cerca de 97.35.
Aunque las expectativas desvanecidas de un recorte de tasas de interés de la Reserva Federal (Fed) a corto plazo están proporcionando un modesto apoyo al Dólar. El crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del cuarto trimestre, junto con lecturas firmes de inflación de los Gastos de Consumo Personal (PCE), sugiere que la Fed podría preferir mantenerse en espera por más tiempo antes de reanudar el alivio, con los mercados aún descontando alrededor de 50 puntos básicos (pbs) de recortes de tasas para fin de año.
En Australia, los operadores están cada vez más descontando la posibilidad de otro aumento de tasas en marzo, respaldados por datos domésticos más firmes y señales de línea dura de los responsables de políticas. La atención ahora se centra en las cifras de inflación que se publicarán el martes, que podrían dar forma a las expectativas sobre el próximo movimiento del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
Los economistas pronostican que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) general se reducirá ligeramente al 3.7% interanual en enero desde el 3.8% en diciembre. Mientras tanto, se espera que el IPC medio recortado —el indicador de inflación subyacente preferido por el RBA— se mantenga estable en 3.3% interanual.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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