EUR/USD se mantiene firme mientras el débil PIB de EE.UU. choca con los sólidos datos de inflación
- EUR/USD mantiene pérdidas modestas mientras el débil PIB de EE.UU. choca con datos de inflación firmes.
- El PIB de EE.UU. del Q4 se desacelera drásticamente a 1.4%, fallando en las expectativas
- La inflación del PCE subyacente se acelera, manteniendo las apuestas de relajación de la Fed bajo control.
El Euro (EUR) cotiza poco cambiado frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes mientras los inversores digieren el último lote de datos económicos de EE.UU. En el momento de escribir, el EUR/USD se sitúa cerca de 1.1763, recuperándose modestamente de un mínimo intradía de 1.1743, pero sigue en camino hacia una pérdida semanal.
El par lucha por una dirección clara ya que un Producto Interno Bruto (PIB) de EE.UU. más débil de lo esperado para el Q4 contrasta con datos de inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE) más firmes de lo anticipado.
Las estimaciones preliminares mostraron que la economía de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 1.4% en el Q4 de 2025, desacelerándose drásticamente desde el 4.4% en el trimestre anterior y fallando en el pronóstico de consenso del 3.0%. Sin embargo, el Índice de Precios del PIB se mantuvo estable en 3.7%.
Mientras tanto, los datos de inflación reforzaron la opinión de que la presión de precios sigue siendo persistente. El PCE subyacente, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal (Fed), aumentó un 0.4% intermensual en diciembre, acelerándose desde el 0.2% anterior y superando las expectativas del 0.3%. En términos anuales, el PCE subyacente subió un 3.0%, por encima de la lectura anterior del 2.8% y superando el pronóstico del 2.9%.
La inflación del PCE general también se fortaleció en diciembre. El Índice de Precios del PCE subió un 0.4% intermensual, acelerándose desde el 0.2% en noviembre y superando el consenso del 0.3%. La tasa anual subió a 2.9% desde el 2.8%.
Los datos agitaron brevemente la volatilidad a corto plazo en el Dólar estadounidense. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que mide el valor del Dólar frente a una cesta de seis monedas principales, se sitúa alrededor de la marca de 98.00 después de caer a un mínimo intradía cerca de 97.80.
La impresión de crecimiento débil apunta a una desaceleración del impulso económico, mientras que la inflación persistente mantiene intacta la postura cautelosa de la Fed. Las minutas de la reunión de política monetaria de enero de la Fed, publicadas a principios de esta semana, mostraron que los responsables de la política siguen preocupados por la presión inflacionaria persistente, limitando el alcance para una relajación a corto plazo. Los funcionarios también señalaron que podrían ser necesarias más subidas de tasas si la inflación no avanza de manera sostenible hacia el objetivo del 2%.
Sin embargo, los datos hicieron poco para cambiar materialmente las expectativas del mercado, con los operadores continuando con la valoración de dos recortes de tasas más adelante este año. Según la herramienta FedWatch de CME, la primera reducción en los costos de endeudamiento aún se anticipa en gran medida para junio.
Por separado, los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global mostraron que el PMI compuesto bajó a 52.3 en febrero desde 53.0 anteriormente, mientras que el PMI manufacturero cayó a 51.2 desde 52.4 y el PMI de servicios se redujo a 52.3 desde 52.7.
Los traders ahora esperan el Índice de Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan (UoM) y los datos de expectativas de inflación que se publicarán más tarde en la sesión americana.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Artículos Recomendados
