El USD/JPY pone a prueba el 155.00 mientras la reunión de línea dura del FOMC se enfrenta a las apuestas de subida del BoJ
- Las minutas de línea dura de la Fed elevan al Dólar estadounidense mientras el IPC general de Japón cae al 1.5%, aliviando la presión sobre el BoJ.
- Las minutas del FOMC del miércoles adoptaron un tono de línea dura, con varios miembros señalando que no se podían descartar aumentos de tasas si la inflación se reanuda, empujando al USD/JPY de nuevo hacia el nivel de 155.00.
- El Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón de enero cayó al 1.5% desde el 2.1%, con el IPC subyacente excluyendo alimentos frescos bajando al 2.0%; el PCE subyacente de EE.UU. el viernes es la próxima prueba clave para las expectativas de tasas.
Las minutas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del miércoles de la reunión de enero revelaron un comité profundamente dividido, con una votación de 10-2 para mantener el rango en 3.50% a 3.75% acompañada de un lenguaje que describe la desinflación como potencialmente "más lenta y más desigual" de lo esperado. Varios participantes favorecieron una orientación de "dos lados" que dejaría explícitamente abierta la opción de aumentar las tasas, un cambio de línea dura que impulsó al Dólar estadounidense y llevó al Yen a su mayor caída en un día este mes. El IPC Nacional de Japón del jueves para enero cayó drásticamente al 1.5% interanual desde el 2.1%, cayendo por debajo del objetivo del 2% del Banco de Japón (BoJ) por primera vez en meses, mientras que el IPC subyacente excluyendo alimentos frescos bajó al 2.0% desde el 2.4% y el IPC subyacente excluyendo alimentos y energía cayó al 2.6% desde el 2.9%. La impresión de inflación más suave podría moderar las expectativas de un aumento del BoJ en abril desde el actual 0.75%, aunque los mercados aún asignan aproximadamente un 80% de probabilidad a ese movimiento.
Por el lado de EE.UU., los datos del jueves fueron firmes, con las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo en 206K (por debajo del consenso de 225K) y la Encuesta Manufacturera de la Fed de Filadelfia saltando a 16.3 frente a 8.5 esperado. El Producto Interior Bruto (PIB) de EE.UU. del cuarto trimestre del viernes (consenso 3%, anterior 4.4%), el PCE subyacente (consenso 2.9%, anterior 2.8%) y los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global completan la semana.
Batalla en la EMA de 50 días cerca de 155.00
En el gráfico diario, el USD/JPY se mantuvo cerca de 155.00 el jueves, situándose justo por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 50 días a 155.30 después de rebotar desde el mínimo del año hasta la fecha de 152.10 registrado a principios de este mes. La EMA de 200 días en 152.42 sigue tendiendo bien por debajo, por lo que la estructura alcista a largo plazo desde los mínimos de finales de 2025 sigue siendo válida, pero el par ha estado cotizando en un rango irregular de 152.00 a 158.00 desde mediados de enero. La fuerte venta masiva desde el máximo de 159.45 hasta el mínimo de 152.10 retrocedió la mayor parte del repunte de enero, y el par ahora está disputando la EMA de 50 días como un nivel pivote. El oscilador estocástico se está acercando a la zona de sobreventa después de cruzar a la baja, sugiriendo presión a la baja a corto plazo, aunque un rebote desde esta área sería consistente con el patrón de negociación en rango más amplio. Las sesiones recientes muestran velas alcistas y bajistas alternas con cuerpos en expansión, apuntando a una volatilidad bidireccional alrededor del nivel de 155.00. La resistencia se sitúa en 156.00 y en el área de 158.00; una ruptura sostenida por encima de la EMA de 50 días apuntaría al extremo superior del rango. El soporte se encuentra en 153.00 y en la EMA de 200 días cerca de 152.42, con el mínimo de 152.10 por debajo.
Gráfico diario USD/JPY
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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