EUR/JPY sube hacia 183.50 a pesar de los riesgos de intervención japonesa
- El EUR/JPY podría caer a medida que el Yen japonés gana terreno en medio de la especulación de intervención por parte de las autoridades japonesas.
- RaboResearch señala la volatilidad del Yen, citando menores rendimientos a 10 años y crecientes riesgos de intervención en medio de la inflación y déficits comerciales.
- Martin Kocher del BCE advirtió que una mayor fortaleza del Euro podría llevar al banco central a reanudar los recortes de tasas.
El EUR/JPY ha recuperado sus recientes pérdidas de la sesión anterior, cotizando alrededor de 183.40 durante las horas asiáticas del jueves. El potencial alcista del cruce de divisas podría estar restringido a medida que el Yen japonés (JPY) encuentra apoyo en la especulación de que las autoridades japonesas podrían intervenir para frenar una mayor debilidad de la moneda, junto con la postura de política monetaria agresiva del Banco de Japón (BoJ).
RaboResearch de Rabobank revisa los movimientos recientes del Yen japonés, señalando un retroceso en los rendimientos a 10 años y el creciente riesgo de intervención oficial a medida que la inflación y los déficits comerciales se amplían. La nota subraya el estado frágil de la economía japonesa y señala posibles repercusiones en los bonos del Tesoro de EE.UU., argumentando que Japón podría necesitar apoyo externo para gestionar sus crecientes presiones financieras.
Los miembros del consejo del Banco de Japón (BoJ) expusieron sus opiniones sobre las perspectivas de política en las Actas de la Reunión de diciembre publicadas el miércoles. Varios miembros señalaron que las tasas de interés reales seguirían siendo profundamente negativas incluso si el BoJ elevara la tasa de política al 0.75%. Los miembros coincidieron en que el BoJ probablemente continuará endureciendo si se realizan sus pronósticos económicos y de precios. La mayoría también enfatizó que el BoJ debería evitar un camino preestablecido para las subidas de tasas y, en su lugar, evaluar las condiciones económicas, la inflación y los mercados financieros en cada reunión antes de tomar decisiones.
Sin embargo, el JPY podría estar bajo presión a medida que el Dólar podría fortalecerse después de que el Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, desestimara la especulación de que EE.UU. intervendría en los mercados de divisas para vender dólares contra el Yen.
El responsable de política del Banco Central Europeo (BCE), Martin Kocher, advirtió que una apreciación adicional del Euro (EUR) podría llevar al banco central a reiniciar los recortes de tasas de interés. En respuesta, los mercados elevaron ligeramente las expectativas de un movimiento en verano, con la probabilidad implícita de un recorte en julio aumentando a alrededor del 25% desde aproximadamente el 15%. El BCE se reunirá la próxima semana para establecer la política y se espera ampliamente que mantenga las tasas sin cambios.
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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