El USD/JPY se fortalece cerca de máximos de un año a medida que los mercados reducen las expectativas de recortes de la Fed a corto plazo
- El USD/JPY se mantiene cerca de máximos de un año mientras los datos resilientes de EE.UU. refuerzan una perspectiva cautelosa de la Fed.
- Datos mixtos de EE.UU. mantienen bajo control las expectativas de recortes de tasas de la Fed a corto plazo.
- Los operadores buscan comentarios de la Fed para obtener nuevas pistas sobre la política monetaria.
El Yen japonés (JPY) extiende sus pérdidas frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, con el USD/JPY subiendo por cuarto día consecutivo a medida que el Dólar se apoya en su reciente avance tras el último lote de publicaciones económicas de EE.UU. Al momento de escribir, el par se negocia alrededor de 158.00, manteniéndose cerca de su nivel más alto desde enero de 2025 y en camino a una segunda ganancia semanal consecutiva.
Los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) mostraron que el crecimiento del empleo se desaceleró en diciembre. La economía de EE.UU. añadió 50.000 empleos, por debajo de las expectativas del mercado de un aumento de 60.000 y disminuyendo desde la ganancia de 64.000 de noviembre. Mientras tanto, la tasa de desempleo bajó a 4.4% desde 4.6%, quedando por debajo de las previsiones de 4.5%.
Las ganancias promedio por hora aumentaron un 0.3% intermensual en diciembre, cumpliendo con las expectativas y mejorando desde el incremento del 0.1% de noviembre. En términos anuales, el crecimiento de las ganancias se aceleró al 3.8% desde el 3.6%, también superando las previsiones.
El Índice de Sentimiento del Consumidor preliminar de la Universidad de Michigan subió a 54.0 en enero desde 52.9 en diciembre, superando las expectativas del mercado de 53.5. La lectura marcó su nivel más alto desde septiembre de 2025. El Índice de Expectativas del Consumidor también subió, alcanzando 55.0 desde 54.6.
Al mismo tiempo, las expectativas de inflación se mantuvieron firmes en la encuesta. La expectativa de inflación del consumidor a un año se mantuvo en 4.2% en enero, ligeramente por encima de la previsión de 4.1% y sin cambios respecto a diciembre. Mientras tanto, la perspectiva de inflación a cinco años aumentó a 3.4% desde 3.2%, también superando las expectativas de 3.3%.
En general, los datos pintaron un panorama mixto de la economía de EE.UU., con un crecimiento del empleo en desaceleración contrastando con una tasa de desempleo más baja, un crecimiento salarial estable, un sentimiento del consumidor en mejora y expectativas de inflación aún elevadas. En conjunto, las publicaciones ayudaron a mantener el Dólar estadounidense respaldado, reforzando la opinión de que la Reserva Federal (Fed) puede permitirse ser cautelosa sobre el momento y el ritmo de futuros recortes de tasas de interés.
Los mercados aún están valorando alrededor de dos recortes de tasas este año. Sin embargo, los operadores están ahora casi completamente convencidos de que la Fed mantendrá las tasas sin cambios en su reunión del 27-28 de enero, mientras que las expectativas de un recorte en marzo han disminuido. Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de un recorte en marzo ha caído al 29.6%, desde el 38.6% un día antes.
La atención más tarde el viernes se centra en los comentarios de los funcionarios de la Fed, con el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, y el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, programados para hablar, lo que podría ofrecer más orientación sobre la perspectiva de la política monetaria.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
Artículos Recomendados
