EUR/USD sube a un máximo de tres meses tras los datos retrasados de empleo y ventas minoristas de EE.UU.

• El EUR/USD sube a su nivel más alto desde finales de septiembre mientras el Dólar estadounidense se mantiene bajo presión.
• Los datos de empleo de EE.UU. retrasados muestran un impulso de contratación más suave, con el desempleo alcanzando un máximo de cuatro años.
• Las ventas minoristas mixtas y los datos de PMI más débiles refuerzan las expectativas de un camino de política cautelosa por parte de la Fed.

El Euro (EUR) avanza frente al Dólar estadounidense (USD) el martes tras una breve volatilidad en ambas direcciones mientras los operadores digerían los datos retrasados del mercado laboral y del gasto del consumidor en EE.UU. En el momento de escribir, el EUR/USD se cotiza alrededor de 1.1800, su nivel más alto desde el 24 de septiembre, subiendo casi un 0.25% en el día, mientras el Dólar se mantiene bajo presión sostenida.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) informó que las Nóminas no Agrícolas (NFP) aumentaron en 64.000 en noviembre, superando modestamente las expectativas del mercado de un aumento de 50.000. En contraste, las nóminas de octubre se contrajeron en 105.000, una fuerte reversión respecto a la ganancia de 108.000 de septiembre, que fue revisada a la baja desde una estimación inicial de 119.000.

La tasa de desempleo subió al 4.6% en noviembre, superando las expectativas del mercado del 4.4% y marcando el nivel más alto desde septiembre de 2021. Al mismo tiempo, la tasa de participación en la fuerza laboral aumentó al 62.5% desde el 62.4%.

El informe también mostró que las nóminas de EE.UU. fueron revisadas a la baja en un total de 33.000 durante agosto y septiembre, eco de los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien advirtió en la conferencia de prensa posterior a la reunión de la semana pasada que las ganancias de empleo desde abril podrían haber sido exageradas en alrededor de 60.000.

El crecimiento salarial mostró más signos de desaceleración en noviembre. Las Ganancias Promedio por Hora aumentaron solo un 0.1% intermensual, quedando por debajo de las expectativas del mercado de un aumento del 0.3% y desacelerándose drásticamente desde la ganancia anterior del 0.4%. En términos anuales, el crecimiento salarial se redujo al 3.5% desde el 3.7%.

Los datos de ventas minoristas de octubre enviaron una señal mixta. Las ventas generales se mantuvieron sin cambios en el mes, fallando en las expectativas del mercado de un aumento del 0.1%. Sin embargo, los detalles subyacentes fueron más favorables, con las ventas minoristas excluyendo autos aumentando un 0.4%, mientras que el Grupo de Control saltó un 0.8%, superando cómodamente las previsiones.

Tomados en conjunto, los datos mixtos de EE.UU. reforzaron el enfoque cauteloso de la Reserva Federal (Fed) hacia un mayor alivio de la política después de haber entregado 75 puntos básicos de recortes de tasas este año para apoyar el mercado laboral. Si bien se espera ampliamente que los responsables de la política mantengan las tasas en la reunión de enero, los inversores continúan descontando dos recortes de tasas en 2026.

En este contexto, el Dólar estadounidense sigue bajo presión, con el Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, rondando cerca de 97.96, su nivel más bajo desde el 3 de octubre.

Sumando a la presión a la baja del Dólar, las encuestas preliminares del PMI de S&P Global para diciembre apuntaron a una pérdida de impulso en la actividad empresarial. El PMI Compuesto cayó a 53.0 desde 54.2, mientras que el PMI Manufacturero se redujo a 51.8 desde 52.2 y el PMI de Servicios cayó a 52.9 desde 54.1.