JPY: La encuesta Tankan refuerza el supuesto para una subida de tasas del BoJ – Commerzbank

Las estimaciones preliminares para los índices de gerentes de compras japoneses fueron algo más débiles esta mañana que en el mes anterior. Sin embargo, con 51.5, el PMI compuesto se mantuvo en territorio de expansión. La encuesta Tankan de ayer envió una señal más clara para una subida de tipos de interés clave a finales de esta semana, cuando el Banco de Japón se reúna para su última reunión de política monetaria del año, señala Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank.

Las señales de inflación se vuelven menos benignas

"Esta encuesta, que es realizada una vez al trimestre por el propio Banco de Japón, se considera un indicador fiable de la economía japonesa. Aquí, la situación económica para todas las empresas subió a 17 puntos de balance, el nivel más alto desde 2018. Para encontrar un valor aún más alto, hay que retroceder a la década de 1990. El ánimo entre las empresas medianas, en particular, ha mejorado significativamente en los últimos tres meses, pero las grandes y pequeñas empresas también evalúan actualmente la situación como mejor de lo que ha sido en años."

"Al mismo tiempo, la encuesta Tankan también envió una pequeña advertencia a las autoridades monetarias. Esto se debe a que las tendencias desinflacionarias observadas en los últimos trimestres en forma de precios de producción en caída se han desacelerado significativamente en los últimos tres meses. Aunque el nivel no es alarmante y apunta a una inflación de alrededor del 2% en el nivel actual, los precios de los alimentos siguen siendo significativamente más altos, por lo que un pequeño margen para los bienes y servicios industriales ciertamente no sería algo malo."

"Por lo tanto, la Tankan apunta en la dirección que hemos estado esperando desde hace algún tiempo: una subida de tipos de interés a finales de esta semana. Sin embargo, el mercado ya ha casi descontado esto por completo. Para el USD/JPY, una vez más dependerá del tono del gobernador Ueda. Espero que sea cautelosamente optimista sobre futuras subidas de tipos de interés. Esto debería respaldar al JPY."