El EUR/JPY se debilita a medida que los mercados descuentan una subida de tasas casi segura del BoJ

• El EUR/JPY se mueve a la baja mientras el Yen se fortalece ante firmes expectativas de una subida de tasas del BoJ esta semana.
• Los mercados valoran en un 94% la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en las tasas del BoJ el 19 de diciembre.
• La producción industrial de la Eurozona supera las expectativas pero ofrece un soporte limitado al Euro.

El Euro (EUR) cotiza a la baja frente al Yen japonés (JPY) el lunes, ya que el Yen se fortalece ampliamente en medio de expectativas casi seguras de que el Banco de Japón (BoJ) subirá las tasas de interés en su reunión de política monetaria del 19 de diciembre. En el momento de escribir, el EUR/JPY se cotiza alrededor de 182.27, después de haber caído brevemente por debajo del nivel psicológico de 181.00 más temprano en el día.

En el frente de datos, la última encuesta Tankan del BoJ reforzó el caso para la normalización de la política. El Índice de Grandes Manufacturas Tankan subió a 15 en el cuarto trimestre, igualando las expectativas del mercado y mejorando desde 14 en el trimestre anterior, marcando su lectura más alta desde el cuarto trimestre de 2021.

Mientras tanto, las Perspectivas de Grandes Manufacturas Tankan subieron a 15 en el cuarto trimestre, superando las expectativas del mercado de 13 y mejorando desde 12 en el trimestre anterior, sugiriendo que los fabricantes japoneses siguen confiando en la demanda y las condiciones de precios de cara al nuevo año.

En los comentarios que acompañan, los funcionarios del BoJ señalaron que las empresas siguen siendo cautelosas sobre las perspectivas, citando preocupaciones sobre el impacto de los aranceles de EE. UU., el aumento de los costos laborales, la persistente escasez de mano de obra y signos de un consumo más débil vinculado a los precios más altos.

Al mismo tiempo, los responsables de políticas destacaron varios factores de apoyo, incluyendo la disminución de la incertidumbre en torno a la política comercial de EE. UU., un impacto menor al esperado de los aranceles, una mejor transmisión de costos y una demanda robusta vinculada a la producción de chips relacionados con la inteligencia artificial.

La atención ahora se centra en la decisión sobre las tasas de interés del BoJ el 19 de diciembre, donde los mercados están valorando en aproximadamente un 94% la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos a 0.75%. Mirando más adelante, la valoración del mercado y las encuestas de economistas sugieren que la tasa de política podría aumentar al menos al 1.00% para finales del próximo año.

En el lado del Euro, el calendario económico sigue siendo relativamente ligero el lunes. La única publicación notable mostró que la producción industrial de la Eurozona aumentó un 0.8% intermensual en octubre, superando las expectativas del mercado de 0.1% y acelerándose desde el 0.2% anterior.

De cara al futuro, la atención se desplaza a una agenda de datos más cargada el martes, con las encuestas preliminares del PMI HCOB y la encuesta de Sentimiento Económico ZEW, que probablemente proporcionen nuevas perspectivas sobre las perspectivas de crecimiento de la Eurozona. Luego, la atención se centra en la decisión sobre las tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) el jueves, donde se espera ampliamente que los responsables de políticas mantengan sin cambios las tres tasas de interés clave.