El USD/CHF se estabiliza mientras los operadores esperan la las revisiones del NFP de EE.UU.

• El USD/CHF se estabiliza alrededor de 0.7940, recuperándose de su nivel más bajo desde el 24 de julio.
• Los operadores esperan la revisión de referencia del NFP de EE.UU. programada para las 14:00 GMT, que se espera muestre revisiones a la baja pronunciadas en el crecimiento del empleo.
• Los mercados han incorporado completamente un recorte de tasas de 25 puntos básicos en la reunión del 16-17 de septiembre de la Reserva Federal, con un movimiento de 50 puntos básicos aún visto como una posibilidad si los datos resultan más débiles de lo temido.

El Franco suizo (CHF) se debilita ligeramente frente al Dólar estadounidense (USD) el martes, con el par USD/CHF estabilizándose tras una caída de dos días, mientras el Dólar intenta recuperarse de mínimos de siete semanas. Los operadores están siendo cautelosos antes de las revisiones preliminares de referencia de Nóminas No Agrícolas (NFP) de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS), programadas para las 14:00 GMT. Se espera ampliamente que las revisiones muestren que el crecimiento del empleo durante el año pasado fue exagerado, confirmando que el mercado laboral de EE.UU. se ha enfriado más drásticamente de lo informado inicialmente.

Al momento de escribir, el USD/CHF se cotiza alrededor de 0.7945 durante la sesión americana, después de haber caído brevemente a su nivel más bajo desde el 24 de julio. La modesta recuperación refleja una recuperación tentativa en el Dólar, apoyada por el posicionamiento previo al evento y un ligero repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.

El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que rastrea el Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, cayó a un mínimo de siete semanas, su nivel más bajo desde el 24 de julio, antes de estabilizarse cerca de 97.50 al momento de escribir. Sin embargo, el índice sigue bajo presión por una perspectiva dovish de la Reserva Federal (Fed), con los mercados esperando que el banco central priorice el máximo empleo sobre la estabilidad de precios dentro de su mandato dual, tras el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) más débil de lo esperado de la semana pasada.

Según la mayoría de las estimaciones, las próximas revisiones de NFP podrían restar entre 475.000 y 1 millón de empleos de las cifras de nómina publicadas anteriormente para los 12 meses hasta marzo de 2025. La degradación esperada proviene de datos fiscales más completos, sugiriendo que las lecturas anteriores habían exagerado la fortaleza del mercado laboral debido a limitaciones en el modelado estadístico. Con indicadores recientes ya apuntando a una desaceleración, la revisión de hoy se ve como la confirmación final, añadiendo peso a las expectativas de que la Fed recortará tasas en su reunión del 16-17 de septiembre. Si bien un movimiento de 25 puntos básicos ahora se anticipa ampliamente, algunos participantes del mercado también se están posicionando para un recorte más agresivo de 50 puntos básicos, si los datos indican una corrección del mercado laboral más profunda de lo temido.

De cara al futuro, los operadores mantendrán un ojo atento en el Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. programado para el miércoles y el Índice de Precios al Consumidor (IPC) el jueves en busca de nuevas pistas sobre las dinámicas de inflación. Datos más fuertes de lo esperado podrían moderar las expectativas del mercado para un aflojamiento agresivo de la Fed, mientras que una cifra más débil probablemente reforzaría el caso para un recorte de tasas más grande. En el lado suizo, la atención se centra en el discurso del presidente del SNB, Martin Schlegel, el miércoles. En una entrevista reciente, Schlegel señaló que el obstáculo para reintroducir tasas de interés negativas sigue siendo "alto", aunque el Banco Nacional Suizo está listo para actuar si es necesario.