¿Se han descontado ya los vientos en contra de las subidas de tipos de la Fed? El oro rebota con fuerza hacia los 4.400 dólares, preparado para un nuevo repunte

TradingKey - En la sesión europea del 18 de septiembre, el precio del oro (XAUUSD) amplió el rebote del jueves, subiendo con fuerza en la jornada intradía hasta alcanzar hoy los 4.399,75 dólares, a un paso de la cota psicológica de los 4.400 dólares. Tras el anuncio de la Reserva Federal el miércoles de una subida de tipos de 25 puntos básicos, el oro al contado cayó rápidamente desde más de 4.365 dólares hasta un mínimo de 4.235 dólares; posteriormente, el precio del oro rebotó durante dos sesiones de negociación consecutivas, acumulando una ganancia de casi 150 dólares.

La Reserva Federal elevó en esta ocasión el rango objetivo para el tipo de interés de los fondos federales al 3,75%-4,00% y sugirió que aún son posibles nuevas subidas de tipos en el futuro, lo que en teoría ejerce presión sobre el oro, un activo sin rendimiento. Sin embargo, la subida de tipos de 25 puntos básicos ya había sido ampliamente anticipada por el mercado. El rápido descenso del oro hasta cerca de los 4.235 dólares tras la decisión se semejó más a una reevaluación de precios a corto plazo tras la liberación concentrada de las expectativas restrictivas. Al materializarse la subida de tipos, algunas posiciones cortas en oro constituidas anteriormente comenzaron a cubrirse. Reuters citó opiniones del mercado según las cuales, a medida que continuaban intensificándose las expectativas de subidas de tipos, el mercado podría haber llevado a cabo un claro movimiento de anticipación (front-running), comenzando estas posiciones a ajustarse una vez oficializada la decisión.

Asimismo, el rebote del oro se vio respaldado por el retroceso del dólar estadounidense y de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. El jueves, el dólar estadounidense se replegó desde un máximo de siete semanas, mientras que la rentabilidad del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años evolucionó a la baja. Sumado a la constante debilidad de los precios del petróleo, las preocupaciones del mercado sobre el impacto del precio de la energía en la inflación se aliviaron en cierta medida. El oro al contado subió más de un 2% ese día, recuperando los 4.360 dólares. Esto indica que el impacto inicial de la propia subida de tipos de la Reserva Federal sobre el precio del oro ha disminuido de forma significativa, y el foco del mercado se desplaza hacia si las futuras subidas de tipos verdaderamente podrán mantenerse.

Gráfico diario del precio del oro, fuente: TradingView

En el gráfico diario del oro, el precio se desplomó hasta cerca de los 4.235 dólares tras la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal el miércoles, antes de iniciar un rápido rebote. El gráfico de 4 horas muestra un patrón de inversión en V, recuperando los 4.300 y 4.350 dólares, lo que indica un fortalecimiento notable del interés comprador en los niveles inferiores.

Actualmente, la resistencia a corto plazo más crítica se ha desplazado a la zona de los 4.400-4.440 dólares. El nivel de los 4.400 dólares representa tanto una cifra redonda psicológica como una zona relevante disputada en múltiples ocasiones en el pasado. Si el oro consigue romper de forma efectiva y consolidarse por encima de los 4.440 dólares, este rebote iniciado en los 4.235 dólares podría extenderse hacia los 4.500-4.510 dólares. Si el oro supera los 4.510 dólares, abrirá más espacio al alza hacia los 4.700 dólares. Solo si el oro supera con éxito los 4.700 dólares y se consolida por encima de ese nivel, habrá posibilidades de reanudar la tendencia alcista a medio y largo plazo y desafiar de nuevo la cota de los 5.000 dólares.