El Promedio Industrial Dow Jones cae mientras Irán rompe las conversaciones y el petróleo se dispara

• El Dow retrocedió desde los máximos históricos de la semana pasada después de que Irán suspendiera las conversaciones con EE.UU. y amenazara con cerrar tanto el Estrecho de Ormuz como el Estrecho de Bab-el-Mandeb.
• El petróleo subió cerca de un 5% ante la escalada, pero una firme demanda en los sectores de IA y chips evitó que el mercado en general se desplomara.
• Se avecina una semana cargada de datos, encabezada por el informe mensual de empleo del viernes, con una encuesta manufacturera ya positiva en el tablero.

El Dow Jones Industrial Average cotizó alrededor de un 0.4% a la baja el lunes, perdiendo aproximadamente 200 puntos para situarse cerca de los 50.800 tras retroceder desde los máximos históricos por encima de 51.100 alcanzados la semana pasada. El S&P 500 bajó solo marginalmente y el Nasdaq Composite se mantuvo cerca de la estabilidad, una división que cuenta la verdadera historia del día: una seria escalada geopolítica enfrentada a un mercado que en su mayoría se negó a inmutarse. Irán rompiendo la vía diplomática y apuntando a los dos puntos de estrangulamiento petrolero más importantes del mundo hizo que el crudo subiera bruscamente, pero con los nombres de IA y semiconductores haciendo el trabajo pesado, las acciones vuelven a tratar el riesgo en Oriente Medio como ruido de fondo.

Irán rompe el guion

El medio vinculado al Estado iraní Tasnim dijo el lunes que Teherán ha dejado de transmitir mensajes a EE.UU. a través de intermediarios y tiene la intención de cerrar completamente el Estrecho de Ormuz mientras activa el Estrecho de Bab-el-Mandeb, exigiendo primero que Israel detenga las operaciones en Líbano y Gaza. La amenaza llega después de que Irán supuestamente disparara misiles balísticos contra fuerzas estadounidenses en Kuwait durante la noche, recordando que el frágil alto el fuego se está deshilachando en lugar de consolidarse. Aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial pasaba por Ormuz antes de la guerra, y ambas rutas son centrales para los flujos energéticos y comerciales, por lo que la respuesta del mercado fue inmediata al dispararse el crudo cerca de un 5%. Para un índice que se encuentra en máximos históricos, la reacción moderada de las acciones parece menos calma y más complacencia, exactamente el tipo de escenario que Jamie Dimon de JPMorgan advirtió la semana pasada cuando alertó que el riesgo está siendo infravalorado.

La tecnología hace el trabajo pesado

Nvidia (NVDA) subió entre un 4% y un 5% tras presentar un nuevo chip para portátiles de IA en la conferencia Computex en Taipei, reavivando la misma tendencia de IA que ha llevado a Wall Street a máximos durante todo el conflicto con Irán. Microsoft (MSFT) añadió más del 2%, mientras que IBM (IBM) y Micron (MU) subieron más del 5% cada una. Esa fortaleza es la razón por la que el Nasdaq apenas se movió y el S&P 500 se mantuvo a pesar de las ventas impulsadas por la energía en otros sectores, y es la principal razón por la que la pérdida del Dow se mantuvo leve. El patrón ya es familiar: cada vez que la geopolítica amenaza con romper el rally, la demanda de IA aparece para absorber el golpe.

Berkshire sale de compras

La historia corporativa destacada del día vino de Berkshire Hathaway (BRK.B), que acordó comprar al constructor de viviendas Taylor Morrison (TMHC) en una operación totalmente en efectivo valorada en aproximadamente 6.800 millones de dólares, una prima de alrededor del 24% respecto al cierre del viernes. Taylor Morrison subió más del 20% con la noticia. Es la mayor adquisición desde que Greg Abel asumió como director ejecutivo, y una señal clara de que Berkshire ve valor en la vivienda estadounidense incluso con los costos de endeudamiento elevados y la Reserva Federal (Fed) inclinándose en contra de los sectores sensibles a las tasas.

El Dólar y los bonos dicen lo que las acciones no

La lectura más clara del riesgo vino desde fuera de las acciones. El Dólar estadounidense se fortaleció alrededor de un 0.3% mientras el dinero se movía hacia la seguridad, y los rendimientos del Tesoro subieron a medida que el aumento del petróleo reavivó las preocupaciones inflacionarias. Esa combinación importa porque los mercados ahora están valorando que la Fed suba las tasas en lugar de recortarlas, un giro brusco respecto a los recortes que los operadores esperaban a comienzos de año, con el nuevo presidente Kevin Warsh heredando un problema inflacionario que la guerra en Irán sigue alimentando. Los rendimientos más altos y un Dólar más fuerte lastraron a los metales, con el Oro y la Plata a la baja, mientras que el Bitcoin cayó hacia los 70.000$ en un décimo día consecutivo de salidas de fondos cotizados. Riesgo a la baja en todo excepto en el índice bursátil que más se sigue.

Una semana cargada de datos

Aún antes del viernes, el calendario está cargado. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) Manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) para mayo se publicó en 54 a las 14:00 GMT, superando el consenso de 53 y acelerando desde abril, una señal de que la actividad fabril se está fortaleciendo en lugar de debilitarse. Los precios pagados se enfriaron a 82.1, por debajo tanto del mes anterior como de las previsiones, pero se mantuvieron lo suficientemente elevados para mantener viva la narrativa inflacionaria. A partir de aquí, la agenda solo se vuelve más pesada: datos de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) el martes, nóminas ADP y servicios ISM el miércoles, solicitudes de subsidio por desempleo el jueves y el evento principal, las Nóminas No Agrícolas (NFP), el viernes a las 12:30 GMT. El consenso espera solo 85.000 empleos, un fuerte descenso respecto a los 115.000 anteriores, junto con los salarios promedio por hora que serán observados de cerca por la presión salarial. Con la geopolítica en ebullición y la Fed inclinándose hacia una postura agresiva, un mercado tan cerca de máximos históricos entra en los datos con muy poco margen de error.

Gráfico de cinco minutos del Dow Jones