El Yen japonés se mantiene cerca de su máximo de varios meses frente a un Dólar en general más débil

• El Yen japonés atrae nuevas compras a medida que las inquietudes comerciales aumentan la demanda de refugio seguro.

• Las esperanzas de un acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón y las expectativas de subida de tasas del BoJ apuntalan aún más al JPY.

• Las expectativas moderadas de la Fed mantienen deprimido al USD y también pesan sobre el par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) recupera tracción positiva tras la modesta caída del día anterior, ya que las incertidumbres relacionadas con el comercio mantienen a los inversores en vilo y continúan apoyando a los activos tradicionales de refugio seguro. Además, los datos publicados hoy mostraron que los pedidos de maquinaria básica de Japón repuntaron bruscamente en febrero y superaron las expectativas del mercado. Esto, junto con las esperanzas de que Japón pueda alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU. y la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) continuará subiendo las tasas de interés en 2025, resultan ser otros factores que apoyan al JPY.

Mientras tanto, las expectativas de un BoJ de línea dura marcan una gran divergencia en comparación con las crecientes apuestas por un alivio de política más agresivo por parte de la Reserva Federal (Fed). Esto resultaría en una mayor reducción del diferencial de tasas entre Japón y EE.UU., lo que, a su vez, apoya las perspectivas de un movimiento de apreciación adicional para el JPY de menor rendimiento. El Dólar estadounidense (USD), por otro lado, languidece cerca de un mínimo de varios años en medio de preocupaciones de que las políticas comerciales de la administración Trump obstaculicen el crecimiento económico de EE.UU. Esto mantiene al par USD/JPY cerca de un mínimo de más de seis meses alcanzado la semana pasada.

• La postura cambiante y rápida del presidente de EE.UU., Donald Trump, sobre los aranceles comerciales sigue alimentando la incertidumbre y apoyando a los activos tradicionales de refugio seguro, incluido el Yen japonés. Durante el fin de semana, la administración Trump otorgó exclusiones de aranceles elevados a teléfonos inteligentes, computadoras y otros electrónicos importados en su mayoría de China.

• Además, Trump sugirió el lunes que estaba considerando posibles exenciones para la industria automotriz de los aranceles del 25% ya en vigor. Sin embargo, Trump prometió más aranceles en otros sectores clave como los semiconductores tan pronto como la próxima semana y amenazó con imponer aranceles a los productos farmacéuticos en un futuro cercano.

• Los datos publicados este miércoles mostraron que los pedidos de maquinaria básica de Japón aumentaron más de lo esperado, un 4.3% en febrero, marcando el nivel más alto en un año y una fuerte recuperación de la caída del 3.5% de enero. Detalles adicionales del informe revelaron que los pedidos de manufactura aumentaron un 3%, mientras que los pedidos no manufacturados saltaron un 11.4%.

• Esto apunta a una mejora en el sentimiento empresarial, lo que debería apoyar la inversión de capital y aumentar el empleo. Además, el aumento de salarios podría impulsar la inflación impulsada por la demanda. Esto mantiene abierta la puerta a otra subida de tasas de interés del Banco de Japón durante la primera mitad de 2025 y resulta ser otro factor que apoya al JPY.

• Los inversores siguen siendo optimistas sobre un resultado positivo de las conversaciones comerciales entre EE.UU. y Japón. De hecho, Trump dijo la semana pasada que se están estableciendo parámetros difíciles pero justos para la negociación. Además, el secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo que Japón podría ser una prioridad en las negociaciones arancelarias, alimentando las esperanzas de un posible acuerdo comercial entre EE.UU. y Japón.

• Mientras tanto, la reciente y inusual venta masiva de bonos del Tesoro de EE.UU. sugiere que los inversores están perdiendo la fe en la economía estadounidense, lo que sigue afectando el atractivo del Dólar estadounidense. Además, los operadores han estado valorando la posibilidad de que la Reserva Federal reanude la reducción de tasas en junio y reduzca su tasa de política en 100 puntos básicos este año.

• Por lo tanto, el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, más tarde este miércoles será examinado de cerca en busca de pistas sobre el futuro camino de recortes de tasas y para determinar la trayectoria a corto plazo del USD. Mientras tanto, las ventas minoristas de EE.UU. deberían permitir a los operadores aprovechar oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY más tarde durante la sesión norteamericana.

Desde una perspectiva técnica, la incapacidad del par USD/JPY para atraer compradores significativos sugiere que una tendencia a la baja de varios meses aún está lejos de terminar. Además, los osciladores en el gráfico diario se mantienen profundamente en territorio negativo, lo que sugiere aún más que el camino de menor resistencia para los precios al contado sigue siendo a la baja. Mientras tanto, cualquier caída adicional probablemente encontrará algo de soporte cerca de la región de 142.25-142.20, o el mínimo semanal, antes de la marca de 142.00, o el mínimo de varios meses alcanzado el viernes pasado. Una ruptura convincente por debajo de este último reafirmará el sesgo negativo y abrirá el camino para un movimiento de depreciación adicional a corto plazo para el par de divisas.

Por otro lado, un intento de recuperación por encima de la marca de 143.00 podría ahora enfrentar una fuerte resistencia cerca del máximo de la oscilación de la noche anterior, alrededor de la región de 143.60. Cualquier movimiento adicional hacia arriba podría verse como una oportunidad de venta y permanecer limitado cerca de la cifra redonda de 144.00. Este último debería actuar como un punto clave, que si se supera de manera decisiva podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar el par USD/JPY hacia la barrera horizontal de 144.45-144.50 en ruta hacia la marca psicológica de 145.00. El impulso podría extenderse aún más hacia la zona de 145.50 y la cifra redonda de 146.00.