高通（QCOM）获新买入评级，AI下一阶段赢家？

随着和三星手机密切合作的消息不断流出，高通公司（Qualcomm）的股价截至2024年6月18日收市，已在本年度上涨超过60%。从140美元上涨到227美元，同时来自华尔街分析师的股价目标也从200美元上调至260美元。

高通与三星合作

据业内人士消息报道，高通很有可能成为三星 Galaxy S25的独家系统级芯片（SoC）供应商，以及计划在2024年后半年开始量产旗下最新的产品 —— Snapdragon 8 四代芯片。

高通是一家来自美国的无线电通信技术研发公司，旗下业务也包括芯片研发以及制造，其产品包括骁龙（Snapdragon）系列。目前骁龙 3代芯片正运用在三星Galaxy S24手机上。

高通官网在2024年6月18日发布新闻说道 “首款Galaxy 人工智能手机Galaxy S24系列装配史上最先进的骁龙处理器”

CFRA看好高通

虽然花了较长的时间才加入AI热潮，但随着今年以来股价一路走高。高通在华尔街上又吸引了一位粉丝 —— CFRA。

CFRA 副总裁及分析师 Angelo Zino 也看好高通目前的市场定位及趋势。他在周二的一份研报中将高通的评级从 "持有"（Hold）上调至 "买入"（Buy），目标股价从 200 美元上调至 260 美元。 

该目标价是基于 Zino 对高通公司 2025 年盈利预测的 22 倍左右的市盈率，他指出这一市盈率高于该司的历史市盈率。 

Zino写道：“我们认为，在未来 12 个月内，高通公司将成为AI普及化的主要受益者，这有可能推动我们的预期大幅上扬。高通公司在为AI手机提供动力方面处于领先地位。它为三星的旗舰产品S24 Ultra以及中国制造商的一系列高端手机提供芯片。”

来自高通和三星联合发布的Galaxy S24手机产品宣传图

三星以外，虽然苹果打算依靠自家芯片来实现AI功能，但高通作为通讯芯片供应商和领跑者，仍将是下一代iPhone销量预期增长的受益者。

手机市场之外，高通的电脑处理器产品 X Elite 和 X Plus 也预计在2024年会加大产量，并向因特尔以及AMD发起进攻。

图片来自高通（Qualcomm）官网

微软在2024年5月份发布在最新的Surface和Surface Pro笔记本电脑上将会搭载高通的X系列芯片来支持AI功能。据高通官网展示，X系列芯片还被运用在了Dell，ASUS，HP，和Lenovo的产品上。

图片来自高通（Qualcomm）官网

虽看好高通，Zino也提及该司的潜在风险。他提到了高通和芯片设计公司ARM Holdings的法律纠纷。

高通和ARM为合作关系，但由于高通在2021年收购芯片设计公司Nuvia未经ARM同意导致后者发起了申诉。ARM还表示Nuvia的设计基于ARM，所以高通未经批准的收购威胁到了ARM的知识产权。

虽然如此，高通依旧持有ARM设计的芯片制造权。该协议的截止日期为2024年底。