美国股债汇三杀!“薛定谔特朗普政府”下,美元美债不再避险?

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TradingKey - 在特朗普不对等的“对等关税”以及像“薛定谔的猫”难以捉摸的特朗普政策动向的风险下,风险资产美股暴跌,就连避险资产美元和美国债券的日子也不好过,周二美股遭遇股债汇三杀。


4月8日周二,美国白宫重申关税即将生效打击短暂恢复的市场乐观情绪,标普500指数从早盘的4%涨幅一度转跌近3%,收跌1.57%;美元指数(DXY)跌0.26%,报102.701;10年期美债利率升超5个基点,报4.289%。


近日,贝莱德、高盛和摩根士丹利等华尔街机构纷纷传达了特朗普关税将拖累美国和全球经济增长的担忧。据摩根大通基于罗素2000指数的预测模型,美国经济衰退的概率现已高达80%。


经济增长乏力的预期下,2025年内标普500指数已下跌15%,一度较2月高点下跌20%并陷入所谓的「熊市」区域。


在经济不安和市场动荡之际,资金也并未涌入美元和美债,「抛售一切」的理念席卷华尔街。而在此之前,市场预计特朗普经济政策会激励美元保持强势,联准会降息则推动利率下行和美债牛市。


周一,几乎所有中长期期限美债利率一度飙升20个基点,周二10年期美债利率再飙升10个基点,美债抛售潮加剧。美国财政部周二进行的58亿美元三年期国债拍卖被认为是抛售加剧的导火索。


从更广泛的角度看,分析指出,美债抛售是对冲基金「去杠杆」、美债基差交易大局平仓、美元信任危机、传统避险逻辑被颠覆等因素的共同结果。


道明证券指出,美债的疯狂抛售反映了基金正在试图去杠杆的意图,他们正在「抛售一切」。


同时,利用美国国债现货和期货之间的微小价差进行套利交易的对冲基金被推上风口浪尖,这些所谓的「美债基差交易」正在大规模平仓以筹集现金。


另一方面,经济学家指出,特朗普关税政策正在重塑世界贸易和经济秩序,美元遭遇信任危机。德银写道,美国政府政策可能破坏外国对美国国债需求的观点正在获得认可。

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