纳斯达克出手整治，拟加强「仙股」退市流程

据华尔街日报报道，纳斯达克正在采取措施以清除每股交易价低于1美元的可疑公司。2024年8月8日，纳斯达克交易所公布了两项拟议规则变更，计划收紧有关1美元以下股票的退市规则。

纳斯达克方面表示，在观察一些陷入困境的公司反复进行反向分拆（以保住上市地位）的模式后，提出这些变更是为了保护投资者。“这种行为往往表明这些公司内部存在严重的财务或运营困境”。

相关文件尚须得到美国证券交易委员会（SEC）的批准才能生效。

按照原本的规则，在纳斯达克挂牌的上市公司如果连续30日股价低于1美元，将会获得「180天宽限期」，第一个宽限期届满后仍不能升至1美元以上的可再申请第二个180天宽限期，仍未能达标的还可以向纳斯达克聆讯小组上诉。

但此次拟议变更中提到，已过第二个「180天宽限期」的公司将无法再通过寻求上诉来推迟退市，其股份将被立刻转移到场外交易市场。这将改变原本“低于1美元的纳斯达克公司退市可能需要1年左右”的时间限制。

此外，第二项拟议变更中，如果一家公司采用反向拆股（即“合股”）以支撑其股价，但在一年内跌破1美元的，纳斯达克将立即向其发出退市通知，该公司仍可上诉并继续上市180天。这一条或将加速采用反向拆股公司的退市流程。

此前，有人批评纳斯达克已成为数百只高风险低价股（香港称“仙股”）的发源地，称其原本的规则过于宽松，导致低价股“堆积如山”。

据LiveReport大数据统计，截至2024年8月8日，纳斯达克交易所中共有约3330只上市股票，其中面值低于1美元的达到445只，占样本总数的13.4%。相比之下，在2021年初时低于1美元的股票只有不到十几只。

反向分割/合股，指的是公司将多股合为一股，从而在不改变公司市值的情况下推高股价，这种做法常常被投资者视为危险信号。但是，自2020年和2021年美股IPO泛滥以来，这种情况变得越来越普遍。

根据标普全球市场情报的数据，2023年，交易所上市公司进行了495次反向分拆，创历史新高。这种状况一直持续到今年，2024年上半年发生了249起。