12月4日，港股连升三日后出现震动整理，虽然外围的不明朗因素仍多，但是市场传出中央经济工作会议将于下周三召开，在对政策面的憧憬预期下，有利港股保持近日出现的反复趋稳行情走势。恒指微跌了不足5点，继续以19700点水平来收盘，在盘中曾一度试冲19800点关口，但未能成功向上突破，而大市成交量有1300多亿元，总体谨慎观望的氛围似乎仍未能完全散去，防御性相对较强的高息股品种，继续成为资金最新部署的目标。其中，煤炭股中国神华(01088)连升第二日再涨了有4.12％，一举站回到10日、20日和50日线之上，有扭转过去两个月反复调整的机会，明年电煤长协机制进一步履约落地，加上寒冬将至有望推升煤价，估计都是刺激推动煤炭股的消息。外围方面，韩国政局动荡出现加剧，总统尹锡悦将有被弹劾甚至下台的机会，短期不确定性是增加了，但是固有的东北亚洲地区关系有望出现再平衡，而另外，据＜日本经济新闻＞报道，日本政府计划对中国放宽签证申请条件，相信消息也有利地缘局势气氛，估计也有助港股缓解谨慎观望的氛围。
港股出现震动整理，恒指日内波幅收窄至仅有200多点，正如我们早前指出，恒指如能确认升穿19800点关口，将可发出进一步回好的技术走势信号，可以继续关注留意。指数股方面，除了煤炭股之外，高息股品种如石油股也有相对突出表现，中石油(00857)涨了3.19％，中海油(00883)涨了2.29％。以色列威胁取消上周刚达成的停火协议，OPEC+有延长减产行动的机会，消息刺激国际油价急速回升，相信带动了石油股借势趁机出现反弹。
恒指收盘报19742点，下跌4点或0.02％。国指收盘报7085点，上升13点或0.18％。恒生科指收盘报4404点，下跌14点或0.31％。另外，港股主板成交量有1311亿多元，沽空金额有149.1亿元，沽空比例11.37％，而升跌股数比例是706：884。港股通连续十四日出现净流入后转为净流出，在周三录得有逾103亿元的净流出额度。
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