抹平「萝卜快跑叙事」涨幅！百度股价恐难抵AI和无人驾驶质疑

投资慧眼Insights - 7月上旬，百度旗下无人驾驶出租车萝卜快跑（阿波罗 机器人出租车）引爆自动驾驶概念，百度股价三天暴涨15%。而随后两周股价几乎跌回原点，市场依然弥漫对百度AI和无人驾驶的质疑和担忧。

截至撰稿（24日），百度港股（9888.HK）报87.75元，接近因萝卜快跑炒作大幅上涨前一个交易日7月9日的收盘价86.3元。也就意味着，当前百度股价已基本抹平自动驾驶出租车利好带来的涨幅。

有报道称，随着当前分析师将百度的12个月平均目标价下调至历史最低点，百度股价可能会延续今年迄今的跌势。2024年初距今，百度港股累计下跌24%，百度美股（BIDU.US）下跌近22%。

晨星公司分析师Kai Kang表示，「股价并未反应百度Robotaxi的潜力，但说实话，现在也不应该，因为没有人能真正知道它会有多成功，也不知道未来政府对该技术的政策。 」

Kang补充道，「大规模商业化还需要三到五年的时间。」

尽管百度公司预计萝卜快跑在武汉地区将在今年年底达到收支平衡、2025年全面进入盈利期，但考虑到未决法规、消费者对此类产品的需求缺乏确定性、安全和技术瓶颈问题、抢夺网约车司机饭碗等挑战，市场对百度股价的预期依然不算明朗。

彭博分析师Robert Lea上月表示，由于价格战，百度可能会失去人工智慧领域的市场份额，其盈利可「今年可能会连续出现两位数的下滑」，人工智能事业将继续亏损。

Lea认为，未来几年，百度Robotaxi不太可能为百度带来任何可观的收入或盈利。Lea提到，该技术风险较高，仍处于不成熟阶段，发展障碍尚待克服。

此外，萝卜快跑的快速铺设遭受到网约车司机的强烈抵制，失业问题不得不引发关注。有专家表示，自动驾驶创造的就业多数在于后勤人员，数量上看还是难以与庞大的司机群体相抵。

对于本月初的股价大涨，摩根大通认为，百度出现这样的「无人驾驶出租车行情」为时过早，且从基本面上看并不合理，预计股价涨势在短期内会减弱。

摩根大通指出，未来几个季度百度无人驾驶出租车业务将在几个特定城市实现盈亏平衡，但这对集团财务影响仍然较小，除非此项业务实现更大规模增长，预计最早发生在2025年下半年。

因此，百度要靠萝卜快跑挽回疲软的广告业务可能还是举步维艰，这也是本月中下旬以来野村、摩根士丹利、巴克莱银行等大行纷纷下调百度股票目标价的关键原因。