早餐 | 特朗普关税 + 算力担忧砸崩美股！英伟达、特斯拉领衔大跌超 5%

市场概述

特朗普关税、算力担忧重燃，三大美股指均最近四个交易日内首度收跌，包括早盘曾涨超 230 点的道指，午盘纳指曾跌超 2%、标普跌超 1%。

科技巨头 “七姐妹” 齐收跌，包括早盘不止一次转涨的苹果。英伟达收跌超 5.7%，两连跌，刷新 3 月 11 日以来低位；五连涨的特斯拉收跌近 5.6%，三连涨的谷歌母公司收跌约 3.3%，三连涨的亚马逊、微软和苹果分别收跌 2.2%、1.3% 和 1%，五连涨的 Meta 收跌近 2.5%。

芯片股总体两连跌，费城半导体指数收跌约 3.3%，Arm 收跌 7.5%，迈威尔科技跌近 6.9%，博通收跌 4.8%，台积电美股跌 4.1%，AMD 跌 4%，英特尔跌 3.2%。

AI 概念股普跌，超微电脑（SMCI）收跌近 8.9%，AppLovin 跌 5.4%，Palantir 跌 4.4%，甲骨文跌 3.9%。

量子计算概念股中，QMCO 收跌 7.5%，QUBT 跌 5.5%，ARQQ 跌 5.1%。

汽车类股中，传出特朗普最早周三公布汽车关税后，早盘曾涨超 1% 的通用汽车转跌，收跌 3.1%，丰田美股收跌 1.9%，本田美股跌 1.8%，而午盘曾跌近 2% 的福特汽车尾盘转涨，收涨 0.1%。

董事会批准用公司现金购买比特币和稳定币后，游戏驿站（GME）收涨近 11.7%。

知名分析师爆料：微软放弃在美欧的新数据中心项目

据 TD Cowen 分析师，微软放弃了在美国和欧洲的新数据中心项目，这些项目原计划消耗 2 吉瓦电力。分析师将此归因于支撑人工智能运算的计算机集群供过于求。此前 2 月，TD Cowen 的报告就引发高度关注，报告称微软已经取消了与多个私营数据中心运营商的数项租赁协议。

微软最新回应称，“虽然我们可能会在某些领域战略性地调整或放缓基础设施建设的步伐，但将在所有地区持续保持强劲增长。”

特朗普宣布对非美国造汽车征收 25% 关税，汽车股盘后再挫

周三早盘尾声时传出美国总统特朗普最早当天公布汽车关税的消息，此后白宫新闻秘书确认周三将宣布汽车关税，通用汽车盘后跌 5%。

周三美股收盘后，据央视新闻，美国总统特朗普在白宫在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收 25% 关税。相关措施将于 4 月 2 日生效。

据央视，特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。这意味着，以上新关税面向所有非美国造的汽车。

央视提到，特朗普称，特斯拉的 CEO 马斯克没有对汽车关税发表过任何建议，也没有从中要求获得任何益处。特朗普还称，美国将会对木材和药物征收关税。

蜜雪冰城上市以来首份年报出炉！

蜜雪冰城 2024 收入同比增长 22.3%，净利润同比大幅增长 39.8%。凭借其"高质平价"模式，公司盈利能力著提升，毛利同比增长 34.4% 至 80.60 亿元。

“4 月 2 日” 前夜，高盛、大摩中国策略团队齐声唱多

高盛称，基于对投资者的调研显示，投资者镇定对待关税担忧。认为中国 AI 叙事被视为游戏规则改变者，预计将在十年内吸引超 2000 亿美元资金流入。

高盛指出，DeepSeek 出现改变了中国科技股的叙事，以及政府对民企支持态度等因素下，全球资金正回归中国，这次上涨比之前的几次更具持续性。A 股在未来 3 个月内可能略微跑赢 H 股，科技股向非科技股全面轮动的必要条件是广泛经济复苏、房地产市场稳定以及通货再膨胀的明确迹象。

大摩再度上调中国市场目标价，预计到年底恒生指数、国企指数、MSCI 中国和沪深 300 指数有 8%-9% 的上行空间，上调基于三大理由：三年半来首次业绩超预期、盈利预测上修以及估值可能消除长期折价，进一步接近新兴市场水平。

美国 2 月耐用品订单重回历史高位附近

尽管市场预测衰退即将到来，但 2 月美国耐用品订单意外上涨 0.9%，核心耐用品订单增速创近两年新高。数据表明，实际经济数据 ("硬"数据) 与基于调查的经济指标 ("软"数据) 之间的差距继续扩大。

美联储两票委和鲍威尔唱反调：关税对通胀的影响或非暂时，关注通胀预期

圣路易联储主席穆萨莱姆表示，他会谨慎对待认为关税上调对通胀的影响完全是暂时的，或者认为完全透视策略是合适的想法。他重申保持通胀预期稳定至关重要。穆萨莱姆的团队研究发现，按照迄今宣布的关税上调幅度，如果有效美国关税税率提高 10%，美联储首选的通胀率指标可能上升多达 1.2 个百分点。

芝加哥联储主席 Goolsbee 表示，一旦市场长期通胀预期也开启上升态势，这无疑将是一个 “重大危险信号”。特朗普推行的关税政策又带来了新的变数，美联储的下一次降息可能需要比预期更长的时间。

“川普 2.0” 的下一个市场焦点，时间表就在 5 月底？

共和党领导人表示他们正接近就延长特朗普 2017 年减税政策和提高债务上限达成一致，国会希望在 5 月底前批准这一经济方案。共和党希望通过立法胜利来安抚因特朗普关税政策而动荡的市场。但尽管领导层态度积极，共和党内部分歧仍然严重。