【IPO追踪】欢创科技过聆讯：激光雷达年出货超千万台，6亿收入仅赚220万

财华社讯，2026年9月13日，深圳市欢创科技股份有限公司（以下简称“欢创科技”）通过港交所主板上市聆讯，中金公司、国信证券（香港）担任联席保荐人。

作为扫地机器人产业链上的关键零部件供应商，这家“扫地机器人的眼睛”公司港股发行在即，有望成为2026年港股市场智能硬件领域又一标志性IPO。

一、扫地机器人空间感知龙头，累计出货超3900万台

欢创科技由公司董事长、执行董事兼联席总经理王健先生与执行董事兼总经理周琨先生，于2013年在深圳联合创立。

目前，欢创科技已成长为一家高精度空间感知产品提供商，核心能力是通过自研AI算法、自研ASIC芯片及相关硬件，为智能机器人提供实时定位、建图（SLAM）、导航与避障所需的关键“感知”能力。公司主要聚焦扫地机器人赛道，向头部扫地机器人厂商供应空间感知零部件，包括激光雷达、线激光传感器等。

行业地位方面，根据灼识咨询报告，以2024年收入计，欢创科技是智能机器人空间感知产品的领先供应商。公司已为扫地机器人行业内前五大公司提供服务。自成立以来，公司累计出货量超过3900万台。2025年，激光雷达及线激光传感器总出货量分别超过1000万台及500万台。截至目前，公司已在深圳坪山、惠州设有两处生产基地，2026年第一季度上述生产基地的产能利用率分别为61.7%及95.2%，公司已具备规模化制造能力。

自成立以来，欢创科技已累计完成11轮融资，其中最新一轮为去年9月25日完成的D轮融资，本轮募集资金约4000万元，每股成本为36.10元，投后估值达30亿元。股东层面，以王、周两位创始人及刘屹先生等为代表的一致行动人合计持股约31.2%，而东方富海、前海方舟资产等知名投资机构均位列公司股东名单。

二、收入三年复合增36%，2025年扭亏，毛利率仍承压

财务数据方面，2023年至2025年，公司收入分别为3.32亿元、4.33亿元、6.14亿元，三年复合增长率约36%，保持较快增长。净利润分别为-88.3万元、-3137.5万元、220.1万元，2025年首次实现年度盈利。但盈利规模很小，220万元的净利润对应6.14亿元收入，净利率仅约0.36%。

2026年首季，营收为1.96亿元，同比增长48.7%，净利润为775.7万元，较去年同期净亏损666.9万元，实现了扭亏为盈。

毛利率方面，2023年及2025年全年及2026年首季，分别为21.5%、16.3%、16.5%、19.2%，2024年毛利率明显下滑后2025年全年及2026年一季度略有回升，但仍低于2023年水平。这反映了消费电子零部件行业的竞争压力——虽然出货量在增长，但产品单价和毛利率面临下行压力。公司经营活动现金流2025年全年及2026年一季度分别-903.8万元及-531.9万元，仍为净流出状态。

风险方面，首先是客户集中度较高，公司主要服务扫地机器人前五大厂商，若头部客户订单波动或切换供应商，将直接影响公司业绩。其次是毛利率偏低且波动，2025年净利率仅0.36%，抗风险能力较弱。第三，扫地机器人行业本身面临渗透率瓶颈和竞争加剧，下游需求增速若放缓将传导至上游零部件。第四，公司经营现金流仍为负，对外部融资有一定依赖。

募资用途方面，公司拟将资金用于三部分：一是增强研发能力，强化核心技术及传感器产品的研发；二是提升制造能力；三是用作营运资金及一般公司用途。

总体来看，欢创科技作为扫地机器人激光雷达领域的出货龙头，收入保持30%以上增长，2025年全年及2026年首季实现扭亏，叠加自研芯片和算法的技术壁垒，具备一定投资价值。但毛利率不够稳定、净利率偏低及盈利规模极小、客户集中等问题也不容忽视。港股上市后能否借助资本力量拓展工业定位等新场景，将是估值能否提升的关键。