中东欧外汇：受天然气驱动的下行风险持续存在 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）的 Frantisek Taborsky 指出，捷克国家银行很可能将加息 25 个基点至 4.00%，但他强调，中东欧（CEE）市场主要受能源价格驱动。尽管欧元/美元走软以及股市走强可能为中东欧货币提供短期支撑，但 TTF 天然气价格飙升至 100 欧元上方，支撑了 ING 对该地区外汇的看空中期前景。

能源价格拖累中东欧货币

"捷克国家银行（CNB）的“静默期”今天在捷克共和国开始，市场在昨天的公共假期后恢复交易。周二，另一位理事 Jakub Seidler 确认，他打算在下周的会议上投票支持加息。鉴于他一直以来都与理事会多数意见保持一致，我们认为加息 25 个基点——将利率提升至 4.00%——已成定局。"

" 我们在昨天发布的 CNB 前瞻中指出，市场主要受能源价格驱动，而 CNB 的影响相对有限。随着捷克市场在昨天假期后恢复交易，我们预计将追赶波兰兹罗提利率，可能导致约 8 个基点的上行走势。"

"昨天的美联储会议对中东欧市场的影响有限。欧元/美元货币对的一些缓解，加上股市重拾乐观情绪，为中东欧货币今天企稳提供了机会。"

"然而，从中期来看，TTF 天然气价格昨日已突破 100 欧元，这一因素正推动中东欧地区进一步抛售——而我们对中东欧货币的看空观点背后的理由依然成立。"

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