强劲的美国数据限制了黄金的上行空间，黄金维持窄幅震荡

• 周五，美国公布的积极数据降低了美国降息的预期，黄金走低。
• 目前，交易员们正在等待美国核心个人消费支出通胀数据，以进一步了解美国利率情况。
• 从技术上看，黄金/美元走势横盘，鉴于更广泛的上升趋势，最终突破走高的可能性仍然较大。

由于避险需求减弱，黄金（XAU/USD）周五走低至 2,510 美元附近。美国公布的数据出人意料地乐观，表明经济不太可能硬着陆，市场情绪转为积极，亚洲股市走高。

美国数据公布后黄金失去上涨动力

美国周四公布的数据显示，美国第二季度国内生产总值（GDP）年化增长率从初值的2.8%上修至3.0%。这一数据以及初请失业金人数略低于预期，有助于消除美国经济正步入衰退的担忧。

数据表明，美联储（Fed）可能会采取更加渐进的方式来降低利率，尽管市场仍然认为年底前会有大约 100 个基点（1.00%）的降息。利率下降的预期对黄金是利好的，因为这降低了持有无息资产的机会成本，使其对投资者更具吸引力。

中国可能是金价前景的关键

世界黄金协会（WGC）周二公布的数据显示，7月份中国黄金进口总体净增长17%，这是自3月份以来首次出现增长。世界黄金协会的数据显示，北美基金上周的净流入量也小幅增加了8公吨（约合4.03亿美元）。

事实上，根据咨询机构凯投宏观（Capital Economics）的研究，中国需求的长期前景看好。经济放缓将使黄金成为对投资者更具吸引力的避险资产，而已经是主要买家的中国人民银行（PBoC）很可能会增加其黄金储备，因为与其他国家相比，中国的黄金储备仍然相对较低（例如，印度为3%，而中国为9%）。金砖五国努力去美元化，而黄金是最有可能的替代品，这是可能增加长期需求的另一个因素。

尽管如此，凯投宏观（Capital Economics）认为短期内中国的需求不会增加。

"综合各种周期性因素来看，中国的黄金需求在短期内会减弱，"凯投宏观（Capital Economics）警告说，"价格上涨已经严重影响了珠宝需求，财政刺激政策应该会给经济带来急需的提振，而且我们预计股市表现会回升，因为在我们看来，本地股票的估值较低。"

交易员们现在正期待着美联储首选的通胀指标--个人消费支出（PCE）价格指数的公布。经济学家预计，7 月份核心 PCE 通胀指标将从 6 月份的同比 2.6% 上升至 2.7%。任何与这一预期的偏差都可能对金价产生影响：通胀走高将暗示美联储需要在更长时间内维持利率高位，从而削弱黄金的走势；而通胀低于预期则恰恰相反。

道明证券（TD Securities）高级商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）认为，近期金价面临的另一个风险是衍生品市场上的极端多头头寸，他声称多头交易现在已经人满为患。

"下行风险现在更大了。船上很拥挤。事实上，它几乎没有像今天这样拥挤。救生艇上有空位吗?"这位策略师补充道。

周四，道明证券（TD Securities）宣布，他们将在该商品上建立战术性空头头寸，入场价位为 2533 美元，目标价位为 2300 美元，止损价位为 2675 美元。

技术分析：延续区间波动，但整体趋势依然看涨

黄金（XAU/USD）继续在前期区间上方的小区间内交易。目前的短期趋势可能被定性为 "横盘"，因此更有可能继续震荡，直至出现突破，打破这一格局。

黄金的中长期趋势仍然看涨，鉴于 "趋势是你的朋友"，这意味着最终突破走高的可能性较大。

黄金/美元 4 小时图

8 月 14 日出现的突破前期区间（也类似于不完整三角形形态）产生的上行目标价位约为 2,550 美元，计算方法是将区间高度的 0.618 斐波那契比率推高。根据技术分析原理，该目标是突破后的最低预期。

如果突破 2,531 美元的 8 月 20 日历史高点，则将确认继续走高，达到 2,550 美元的目标。

反之，如果跌回区间内，则会否定上行的预期目标。如果日线收盘价低于 2,470 美元（8 月 22 日低点），则将确认这一走势。这将改变黄金的走势，并暗示该商品可能开始短期下跌趋势。