大宗商品需求情绪正从超卖水平回升 - 道明证券
来源 Fxstreet
道明证券大宗商品策略师丹尼尔-加利（Daniel Ghali）指出，随着中东冲突趋于白热化，整个大宗商品市场明显反弹。
仓位风险的下行不对称仍然显著
"随着中东冲突趋于白热化，整个大宗商品市场明显反弹，但这一价格走势实际上可能是由于相关大宗商品价格中蕴含的需求预期发生逆转而凸显出来的。
"然而，在其背后，这种逆转背后的潜在宏观力量似乎与全球宏观流动有关，特别是全球债券市场激烈的价格行动以及与日元坚挺相关的美元广泛疲软。"
"虽然这提高了基本金属综合体中 CTA 趋势追随者自然流出的门槛，但铜锌市场仓位风险的下行不对称性仍然显著。
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
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尽管中东局势仍存不确定性，WTI原油于过去三个交易日均录得上涨，同时美元指数持稳102.0上方，但投资者对能源价格的上涨并未进一步传导至美债收益率上，10年期美债收益率目前回落至5.2%下方，这凸显市场或认为在美国中期选举前，美联储具备更大空间维持利率不变。
2026年初至今，美元指数累计涨超4%，欧元/美元累计跌近5%。
若美国CPI数据不及预期或中东局势缓和，有望为美联储更长时间暂停升息提供依据，届时有望推动黄金进一步反弹。但就中期而言，投资者仍需耐心等待黄金阶段底部的构建。美债收益率维持于相对高位令美元资产更具吸引力，同时哈萨克斯坦央行拟减持黄金，中国和印度的黄金购买总量按年下降。黄金真正触底或需带市场对通胀和地缘冲突担忧缓解、美元停止升值且美联储结束紧缩周期后。
尽管特朗普宣称俄罗斯和乌克兰双方均已同意“能源停火”，但目前各方表态不一，并未得到全面落实。
