黄金：尽管短期承压，仍有望在2027年前后复苏 - 华侨银行

华侨银行（OCBC）策略师沈莫雄（Sim Moh Siong）和克里斯托弗-王（Christopher Wong）对黄金中期前景仍持建设性看法，但已将价格预测下调至 2026 年底每盎司 4,250 美元和 2027 年底每盎司 4,710 美元。短期挑战来自风险情绪走弱、潜在的与人工智能相关的去杠杆以及美国收益率居高不下，而 ETF 流入、央行买盘以及美联储鹰派立场最终消退将支持金价在 2027 年前后回升。

尽管短期面临阻力，中期仍看涨

"我们对黄金中期前景仍持建设性看法。但已下调预测水平，目前预计黄金在 2026 年底为 4250，在 2027 年底为 4710。"

"在风险情绪走弱的背景下，短期条件仍具挑战性，而与人工智能相关股票的疲软可能会引发更广泛的去杠杆和由流动性驱动的黄金抛售。"

"市场担忧美联储 12 月再次加息，这仍是我们的基准情景，而美国利率在更长时间内维持限制性水平的前景可能会使收益率保持高位，从而提高持有黄金的机会成本。"

"不过，ETF 流入和央行购买继续支撑潜在需求，而近期的仓位洗盘可能使多头头寸得以从突破前水平重新建立。展望 2027 年，美联储鹰派预期最终消退，以及美元走强和收益率回落，应会为黄金复苏提供支撑。"

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