欧元：在2027年下半年对美元反弹前，1.10下方仍有下行空间——华侨银行

大华银行（OCBC）策略师 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 预计，美元（USD）将在 1H27 前后继续获得广泛支撑，受与人工智能相关的不确定性以及高企的能源价格支撑美国增长和通胀溢价，欧元/美元（EUR/USD）可能跌破 1.10。然而，随着亚洲货币管理趋于更强，以及人工智能推动力在后期减弱，欧元/美元呈 U 型走势，预计在美联储鹰派立场缓和后，欧元有望在 2H27 反弹。

美元坚挺但并非单边走势

"这些相互矛盾的力量使美元整体维持区间震荡。人工智能担忧正在挑战美国增长溢价，而更高的能源价格则强化了通胀风险。与此同时，如果与人工智能相关的压力导致金融状况明显收紧，市场可能会越来越质疑美联储还能收紧到什么程度。"

"我们仍认为，现在就押注美元持续走弱还为时过早。人工智能总体上仍对美国增长和美元构成支撑，但这已不再是单边交易。美元的上行空间也应更为有限，尤其是中国和日本更强的汇率管理有助于锚定地区亚洲货币。"

"我们对美元兑欧元在 1H27 前景仍持乐观态度，并认为欧元/美元有跌破 1.10 的空间。欧洲尾部风险仍未消除。虽然穆迪决定维持法国 Aa3 评级带来了一些缓解，但负面展望和持续存在的财政风险，应会限制在 2027 年法国总统大选前 OAT 持续反弹的空间。"

"展望 1H27 之后，我们仍维持欧元/美元 U 型走势判断。随着美国人工智能带来的增长推动力见顶并减弱，支撑美元的美联储鹰派风险也应缓和，这将为欧元/美元在 2H27 走高创造空间。"

"美元在 1H27 前后应继续获得支撑，欧元/美元可能跌破 1.10。但人工智能不确定性以及更强的亚洲外汇管理应会限制美元涨幅，为欧元/美元在 2H27 反弹奠定基础。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）