欧元：由持仓驱动的复苏前景 – 道明证券
来源 Fxstreet
道明证券（TD Securities）的宏观研究团队，由 Jayati Bharadwaj 领衔，Howard Du 和 Linda Cheng 参与，认为近期欧元/美元走弱是由高企的原油和柴油价格以及法国 OAT 债券担忧所驱动。他们认为市场情绪正在趋于稳定，预计欧元在短期内将持续承压至 10 月，但他们正通过一项 3 个月风险逆转策略淡化欧元/美元的抛售，以表达年底美元看跌的观点。
欧元承压但市场情绪趋于稳定
“我们预计，随着市场消化 10 月的关键日期以及穆迪的评级审查，欧元在短期内仍将承压。尽管新的财政担忧拖累了欧元，但与上一次类似的 OAT-Bunds 利差扩大相比，市场反应仍相对温和。”
“因此，我们认为欧元短期内仍有表现不佳的空间，但不会破坏 10 月之后的整体走势，尤其是在法国能够将 2027 年赤字维持在 5% 出头的低位区间，且压力仍主要集中在 OAT 债券而非演变为欧元区系统性担忧的情况下。”
“我们的趋势跟随框架显示，美元涨势相对于欧元、英镑、加元、瑞典克朗和墨西哥比索而言已变得过度。除日元外，G10 外汇头寸目前也普遍做空美元。”
“我们更倾向于逢低吸纳欧元/美元的抛售，而不是追逐其回落至解放日之前的区间。我们通过 1.16/1.11 零成本风险逆转建立了欧元/美元多头交易。”
“我们通过风险逆转策略淡化欧元/美元的抛售。上周，我们建立了 3 个月欧元/美元风险逆转（买入 1.1610 行权价看涨期权，同时卖出 1.11 行权价看跌期权），以在具有吸引力的现货入场水平表达我们对年底美元看跌的预测。”
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