日元在央行密集的一周开始时走弱

• 美元/日元走高，因美联储加息押注支撑美元。
• 能源价格上涨加剧美国通胀担忧，并推高美债收益率。
• 周五日本央行决议或将决定日元是否重拾升势。

周一，美元/日元上涨，因在美联储（Fed）周三公布利率决议前，市场对美元（USD）的需求回升。市场同样关注日本央行（BoJ）周五的政策声明，市场已完全消化其加息25个基点的预期，这有助于限制日元（JPY）更深幅度的跌势。发稿时，该货币对交投于156.40附近，日内上涨约0.50%。

市场越来越确信美联储将提高借贷成本，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，加息25个基点的概率为90%。近期美国通胀数据也支持这一观点，数据显示物价压力仍顽固地高于央行2%的目标。美联储主席凯文-沃什（Kevin Warsh）在8月杰克逊霍尔研讨会上的讲话中也强调了恢复物价稳定的重要性。

路透社周一公布的一项调查显示，在101位经济学家中有86位预计，美联储将在9月15日至16日的会议上将政策利率上调25个基点至3.75%-4.00%，这将是自2023年7月以来的首次加息。在较小一组受访者中，70人中有37人预计到2027年3月底前至少还会再加息一次。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，目前交投于99.53附近，日内上涨0.45%，此前一度触及盘中高点99.74，创近两周以来最强水平。

由于中东局势升级带来的能源价格上涨，加剧了通胀可能在更长时间内维持高位的担忧。受此影响，美国国债收益率沿收益率曲线继续上升。基准10年期收益率在短暂触及5.00%后，现交投于4.97%附近，创2023年10月以来最高水平。

自本月初以来，日元因市场预期日本央行将更快收紧政策、缩小与其他主要经济体之间的收益率差而大幅走强。随着加息已被完全计入，市场焦点将转向日本央行关于未来政策行动时机的前瞻指引。

在市场完全消化日本央行加息并关注美联储信号之际，日元面临下行风险

荷兰国际集团（ING）分析师预计日本央行将在周五加息，并指出日本央行“看起来很可能加息25个基点”，市场“已完全消化这一举措”，且“几乎没有意外按兵不动的风险”。他们补充称，若有变化，“小概率会出现更大幅度的50个基点加息”，不过此举很可能“会引发偏重增长的政府的一些不满”。

尽管市场预期收紧，ING警告称，“我们认为本周日元面临下行风险。”周三“鹰派的美联储加息”可能促使“投机性的美元/日元多头头寸重新建立”，而日本央行本身“可能无法验证市场预期，因为12月加息已被完全计入”。该行还指出，日元多头可能面临另一项失望因素，称“部分日元多头也可能希望本周就看到GPIF投资组合配置向国内资产倾斜的宣布，如果未能实现，可能会感到失望。”