澳元/美元：澳洲联储暂停信号限制上涨空间 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的埃利亚斯·哈达德报告称，澳大利亚央行（RBA）如预期加息25个基点至4.35%，并发出数据依赖型暂停信号后，澳元（AUD）下跌。由于截尾均值通胀预计将在2027年中期之前高于目标且增长预期下调，哈达德预计现金利率期货的重新定价空间有限，尽管澳大利亚能源余额为正，澳元/美元仍难以维持在0.7200以上的涨势。

澳储行加息但谨慎前景施压

“澳储行如预期加息并发出数据依赖型暂停信号。行长米歇尔·布洛克强调‘加息的一个原因是为了给自己留出空间，静观其变。’”

“澳储行以8比1的投票结果决定连续第三次加息25个基点至4.35%。现金利率期货隐含今日加息概率为80%。根据澳储行‘通胀可能在一段时间内保持高于目标水平，且风险仍偏向上行，包括通胀预期。’”

“事实上，澳储行预计其政策相关的截尾均值通胀将在2027年中期之前保持高于该行2-3%的目标区间（此前为2026年底），因燃料相关成本上涨传导至消费者价格。”

“市场参与者预计现金利率将在2026年底前上调35个基点至4.70%。我们认为现金利率期货曲线大幅上调的空间有限，原因有二。首先，澳储行大幅下调了澳大利亚的增长前景，预计实际GDP增长将在预测期内持续低于潜在水平。其次，现金利率目前处于基于模型的名义中性利率估计范围内，但接近上限。”

“澳元/美元将难以维持突破关键阻力位0.7200。尽管如此，澳大利亚的正能源余额（产出减消费）将继续为澳元相较于欧元和日元提供相对优势。”

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