美元/印度卢比在创历史新高后小幅回落，地缘政治风险限制下行空间

• 美元/印度卢比因美元走软而小幅下跌，但在接近历史高点时下行空间有限。
• 地缘政治紧张局势和高企的油价持续给卢比带来压力。
• 强劲的美元需求和持续的外资流出支撑该货币对。

周二，美元/印度卢比小幅下跌，受到美元（USD）适度回调的压力，但由于持续的地缘政治紧张局势继续影响印度卢比（INR），下行空间有限。该货币对在测试了周一创下的新纪录高点95.40后回落，截至发稿时交投于95.12附近，日内下跌约0.12%。

中东战争仍是新兴市场货币如印度卢比的主要拖累因素。交易员在全球不确定性加剧的背景下寻求美元避险。

与此同时，印度对能源进口的高度依赖加大了卢比的下行压力。该国进口超过 80% 的原油需求，其中相当一部分货物通过霍尔木兹海峡运输。

随着布伦特原油价格在持续的供应中断背景下徘徊于每桶 110 美元附近，进口账单的上升推动了国内买家对美元的强劲需求。

宏观环境也增加了压力层面，较高的原油价格推高了通胀并放缓了经济增长。这降低了全球近期降息的预期，维持了债券收益率的高位，使新兴市场资产对外国投资者的吸引力减弱。

在风险偏好减弱的情况下，外国投资者持续减少对印度股市的敞口。外国投资组合投资者（FPI）在2026年前四个月已从印度股市撤资超过200亿美元，其中自伊朗战争爆发以来的资金流出接近190亿美元。

展望未来，只要油价保持高位，外资持续流出，且美元保持坚挺，美元/印度卢比可能继续获得支撑。