澳元/纽元：资金流向分歧与政策风险 – 美国纽约银行
来源 Fxstreet
纽约梅隆银行（BNY）宏观策略主管Bob Savage强调，随着市场偏好由实物资产支持的货币，新西兰元（NZD）与澳元（AUD）之间的分歧日益加大。尽管新西兰大宗商品价格强劲，NZD却几乎没有资金流支持，而澳元则受益于贸易条件改善和对冲需求减少。Savage指出，如果澳元/纽元的分歧反映到现货市场，新西兰储备银行（RBNZ）可能需要通过利率政策作出回应。
资金流偏好澳元，纽元表现疲软
“理论上，纽元应能从软商品价格上涨中受益，但我们的资金流中几乎看不到这一迹象。能源和燃料投入也会影响国际收支，而纽元显然缺乏吸引资金流入所必需的名义或实际利率基础。”
“更何况，市场担忧新西兰储备银行（RBNZ）无法充分应对通胀风险，而这种风险在近期事件发生前就已存在。目前市场对纽元兴趣不大，但对澳元则恰恰相反。”
“这两种货币在持有量（跨境基础）方面都非常缓慢变动，但我们已看到从二月初的广泛趋同转变为40个百分点的差距，这一差距是以当前持有量占其滚动12个月平均值的百分比来衡量的。”
“澳元/纽元对新西兰的贸易加权指数具有重要影响，任何大幅波动都可能影响贸易品通胀的前景。”
“资产持有者大幅减少了澳元对冲头寸，同时增加了纽元等值头寸。政策言辞的差异足以推动这一变化，而澳大利亚也更能从基于硬/软商品的积极贸易条件冲击中获益。”
“市场似乎只愿意在这两者中增加一种敞口，而多方面因素使选择变得明确。如果这种分歧开始转化为显著的现货波动，纽储行（RBNZ）也可能需要通过利率政策作出回应。”
（本文由人工智能工具协助生成，编辑审核。）
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