猎豹移动 (CMCM) 2026年第二季度业绩电话会：AI和机器人业务加速增长
来源 Tradingkey
核心要点
- 云及AI基础设施服务收入同比增长83.1%、环比增长26.2%至5910万元人民币，占总收入的22.2%。
- 受机器人产品销量增加及智能出行产品带来初步贡献支撑，机器人及其他业务收入同比增长72.5%、环比增长6.4%至5450万元人民币。
- 互联网服务收入同比下降17.3%至1.305亿元人民币，但调整后营业利润率从去年同期的14.1%和2026年第一季度的11.3%扩大至19.4%。
- 扣除广告代理服务后的收入达2.441亿元人民币，同比增长约10%，环比增长约5%。
- 由于广告代理业务业绩疲软以及对机器人领域的持续投资抵消了互联网服务利润的增长，Non-GAAP营业亏损从2026年第一季度的2250万元人民币扩大至2560万元人民币。
- 基于当前的业务势头，管理层预计2026年云及AI基础设施总流水将突破20亿元人民币，相关收入将超过2亿元人民币。
核心财务数据
| 指标 | 2026年第二季度 | 变动 | 关键背景 |
|---|---|---|---|
| 扣除广告代理服务后的收入 | 2.441亿元人民币 | 同比约+10%；环比+5% | 云及AI基础设施、机器人以及互联网增值服务均实现增长 |
| 营业亏损 | 7360万元人民币 | 相比之下，2026年第一季度为2830万元人民币，2025年第二季度为1110万元人民币 | 受广告代理服务下滑及机器人业务投资影响 |
| Non-GAAP营业亏损 | 2560万元人民币 | 相比之下，2026年第一季度为2250万元人民币，2025年第二季度为210万元人民币 | 互联网服务利润的提升被其他业务板块的亏损完全抵消 |
| 互联网服务收入 | 1.305亿元人民币 | 同比-17.3%；环比-3.4% | 在线广告持续承压 |
| 互联网服务调整后营业利润 | 2540万元人民币 | 同比+14.2%；环比+67.2% | 调整后利润率达19.4% |
| 机器人及其他业务收入 | 5450万元人民币 | 同比+72.5%；环比+6.4% | 机器人产品销量增加及智能出行产品推出 |
| 机器人及其他业务调整后营业亏损 | 3400万元人民币 | 同比收窄35.5%；环比从2690万元人民币扩大 | 持续的研发与商业化支出 |
| 全球企业服务收入 | 8110万元人民币 | 同比-23.3%；环比+11.5% | 云及AI的增长部分抵消了代理服务收入的下降 |
| 云及AI基础设施收入 | 5910万元人民币 | 同比+83.1%；环比+26.2% | 中国企业出海需求强劲 |
| 现金及现金等价物 | 12.71亿元人民币 | 截至2026年6月30日 | 约合1.873亿美元 |
业务及经营业绩
免责声明：仅供参考。 过去的表现并不预示未来的结果。
推荐文章
伊朗将与海湾六国会晤，原油价格跌4%；加息押注增加，黄金逼近4300美元；美8月CPI数据来袭，市场行情一触即发>>
周五（9月11日）美国8月CPI数据公布前夕，市场押注美联储9月加息概率已升至70%，且年底前或再加息一次。中东局势外溢效应加剧，WTI原油、布伦特原油双双突破100大关、美国柴油价格首次站上6美元。通胀预期升温叠加劳动力市场强劲令美联储加息似乎难以避免。市场焦点在于日内公布的美国8月CPI，市场预期，美国8月消费物价指数(CPI)按月升0.4%，按年涨3.4%；核心CPI按月增长0.2%，按年升2.4%，略低于7月升2.5%。
一旦10年期美债收益率升至5.5%，企业盈利增长将不足以抵消借贷成本上升对估值的冲击，股市将面临回调压力。
市场普遍将10年期美债收益率5%水平视为重要的观察窗口，这或预示短期市场波动性将进一步扩大。若市场将目前认为美国整体通胀整体朝2%水平回落，叠加经济强劲，则黄金面临进一步承压可能。不过，若美国滞涨风险加剧，届时美联储或选择大规模加息抑制通胀，这一情景或触发市场对美国债务问题关注，有利于金价开启升势。
中东冲突扩大引发供应担忧，WTI原油和布伦特原油双双破百。
