“12万亿化债组合拳”喜忧参半,中国保留弹药留观川普政策

Esteban Ma
更新于
Mitrade
coverImg
来源: Unsplash

投资慧眼Insights - 全国人大常委会最新发布了「6+4+2」的地方化债政策组合拳,经济学家对其实际效果各执一词,有人对没有公布细节和进一步的财政刺激计划感到失望,也有分析师表示传达的信号仍是积极的。

11月8日下午,在全国人大常委会办公厅新闻发布会上,中国高层宣布了加强地方政府化债的利好举措。

会上介绍称,中国将增加6万亿元人民币地方政府债务限额置换存量隐性债务,加上此前累计的专门用于化债的可置换隐性债务4万亿元,直接增加地方化债资源10万亿元。

另外,2029年及以后到期的棚户区改造隐性债务2万亿元,仍按照原合同偿还。财政部部长蓝佛安表示,2023年末全国隐性债务余额为14.3万亿元,这是中国首次公开披露地方政府隐性债务规模。

粤开证券首席经济学家罗志恒表示,这一「6+4+2」政策组合拳的债务置换规模力度很大。

凯投宏观首席亚洲经济学家Mark Williams认为,「除非晚间还会有更多的措施出台,否则今天的财政声明会让那些期待大规模刺激计划的人再次失望。

Williams提到,财政部长蓝佛安说的最重要的事情是,他们将出台新措施以支持政府从开发商手中购买土地和未售出的房地产,这对稳定房地产市场的前景是必要的。

「虽然没有任何细节,但当局显然不太着急,」该经济学家说道。

澳新银行高级中国策略师Xing Zhaopeng直言,缺乏直接的财政刺激或表明政策制定者为川普2.0之后留下政策空间。6万亿的地方隐性债务置换令人鼓舞,但这仍远远不能解决地方债务风险,金额看起来还太小。

私人银行UBP的亚洲高级经济学家Carlos Casanova表示,「我们原本预期这会更加谨慎,要么就是更激进的刺激方案。我们的预期是2万亿人民币,考虑到时间因素,这个数字或多或少在预期中。」

Casanova认为,最新政策可能会令市场失望,因为中国需要更多的刺激计划。该机构认为地方政府融资平台的债券规模可能是23万亿,相当于GDP的15%。目前还没有得到这样的数字,或采取更审慎的方法,当局可能将在三年内减少发债。

Casanova指出,短期内可能不会看到针对消费的直接财政刺激,这可能需要更多的「痛苦」才能实现,而这种痛苦可能会源于川普上台后要实施的一些贸易措施。

ING大中华区首席经济学家Lynn Song的看法相对乐观一点。 Song表示,这些措施符合其预期,没有必要过于悲观,这并不意味着财政支持的结束。这仍需要时间,明年的支持力度应该会大很多。

在Pinpoint Asset Management首席经济学家Zhiwei Zhang眼里,这次发布会所传达的信息对中国宏观前景是积极的,这有助于地方政府减轻债务负担。

Zhang提到,指望政府在这次会议上公布明年财政刺激的细节是不切实际的,但前瞻性指引表明当局已经做出了明年增加财政赤字的决定。

免责声明: 本文内容仅代表作者个人观点,不代表mitrade官方立场,也不能作为投资建议。文章内容仅做参考,读者不应以本文作为任何投资依据。 mitrade对任何以本文为交易依据的结果不承担责任。 Mitrade亦不能保证本文内容的准确性。在做出任何投资决定之前,您应该寻求独立财务顾问的建议,以确保您了解风险。

差价合约(CFD)是杠杆性产品,有可能导致您损失全部资金。这些产品并不适合所有人,请谨慎投资。查阅详情



goTop
quote
这篇文章有帮到你吗?
相关文章
placeholder
氢能产业再迎重磅利好政策!国鸿氢能却大跌超42%或受政策利好提振,在二级市场,12月5日,部分氢能概念股涨势喜人。
作者  财华社
2 小时前
或受政策利好提振,在二级市场,12月5日,部分氢能概念股涨势喜人。
placeholder
【港股分析】MACD现背驰 恒指反弹可期周三恒指高开,初段回软,至 9:55 跌至 19615.61点的全日低位后反弹,弹至19700水平靠稳。指数在10:30 后再抽高,至 10:37 升至 19823.09点的全日高位后,转为横行格局。不过,恒指走势在 14:10后再转差,跌至 19725水平牛皮,全日波幅 207.48点。恒指收报 19742.46点,跌 3.86点或0.02%,成交金额 1311.97亿元。国指升0.18%,恒科指跌0.32%,三项指数个别发展,以国指走势相对较佳。
作者  Sam Sam
6 小时前
周三恒指高开,初段回软,至 9:55 跌至 19615.61点的全日低位后反弹,弹至19700水平靠稳。指数在10:30 后再抽高,至 10:37 升至 19823.09点的全日高位后,转为横行格局。不过,恒指走势在 14:10后再转差,跌至 19725水平牛皮,全日波幅 207.48点。恒指收报 19742.46点,跌 3.86点或0.02%,成交金额 1311.97亿元。国指升0.18%,恒科指跌0.32%,三项指数个别发展,以国指走势相对较佳。
placeholder
【港股分析】资金继续流入高息股12月4日,港股连升三日后出现震动整理,虽然外围的不明朗因素仍多,但是市场传出中央经济工作会议将于下周三召开,在对政策面的憧憬预期下,有利港股保持近日出现的反复趋稳行情走势。恒指微跌了不足5点,继续以19700点水平来收盘,在盘中曾一度试冲19800点关口,但未能成功向上突破,而大市成交量有1300多亿元,总体谨慎观望的氛围似乎仍未能完全散去,防御性相对较强的高息股品种,继续成为资金最新部署的目标。
作者  叶尚志
8 小时前
12月4日,港股连升三日后出现震动整理,虽然外围的不明朗因素仍多,但是市场传出中央经济工作会议将于下周三召开,在对政策面的憧憬预期下,有利港股保持近日出现的反复趋稳行情走势。恒指微跌了不足5点,继续以19700点水平来收盘,在盘中曾一度试冲19800点关口,但未能成功向上突破,而大市成交量有1300多亿元,总体谨慎观望的氛围似乎仍未能完全散去,防御性相对较强的高息股品种,继续成为资金最新部署的目标。
placeholder
【港股分析】本月大市己初呈先低后高之形态大市昨日又再稍做好,而恒指亦顺势轻创月内之新高,恒指昨早市先轻微低开24点至19722点,其后曾略为拉据至19615点,但由于沽压并不明显,加上维稳之买盘又续见涌现,故大市卒开始逐步回升,衹是在交投偏疏之下,大市之动力始终未见相配,故恒指升至19823点己渐受规限,其后大市亦一直徘徊于上述波幅之内。
作者  郭思治
8 小时前
大市昨日又再稍做好,而恒指亦顺势轻创月内之新高,恒指昨早市先轻微低开24点至19722点,其后曾略为拉据至19615点,但由于沽压并不明显,加上维稳之买盘又续见涌现,故大市卒开始逐步回升,衹是在交投偏疏之下,大市之动力始终未见相配,故恒指升至19823点己渐受规限,其后大市亦一直徘徊于上述波幅之内。
placeholder
【港股分析】憧憬中经会 恒指曾破20天线周二恒指高开,早段走势反复回软,至 10:35 跌至 19386.82点的全日低位后反弹,之后走势反复向好,并且倒升,至 14:11 升至 19768.32点的全日高位后回软,软至19700水平牛皮,全日波幅 381.5点。恒指收报 19746.32点,升196.03点或1%,成交金额 1266.83亿元。国指及恒科指分别升0.9%及0.27%。三项指数都向好,以恒指走势较佳。
作者  Sam Sam
昨日 02: 02
周二恒指高开,早段走势反复回软,至 10:35 跌至 19386.82点的全日低位后反弹,之后走势反复向好,并且倒升,至 14:11 升至 19768.32点的全日高位后回软,软至19700水平牛皮,全日波幅 381.5点。恒指收报 19746.32点,升196.03点或1%,成交金额 1266.83亿元。国指及恒科指分别升0.9%及0.27%。三项指数都向好,以恒指走势较佳。