中东局势持续动荡、美元因货币政策差异、避险买盘而获得支撑

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美元因货币政策差异、避险买盘而获得支撑

中东局势持续动荡，以色列周四（6月19日）轰炸了伊朗境内的核目标，而伊朗则在隔夜击中一家以色列医院后向以发射导弹和无人机，双方目前尚无停战迹象。市场焦点在于伊朗福尔多地下核设施是否将遭到打击。以色列总理内塔尼亚胡称，以色列有能力摧毁伊朗所有核设施。而特朗普则表示“两周内”决定是否对伊朗发动打击，但认为与德黑兰谈判的可能性很大。

值得留意的是，一般而言涉及美国的地区性冲突往往引发避险资金流入黄金、而流出美元。但根据目前情况来看，黄金自6月16日自触及高位3452以来持续下跌，时段内更进一步击穿3360关键水平。相反，美元在过去五个交易日内近录得一日收跌，一度反弹冲击99.0水平。

究其原因，市场或普遍认为美国一旦出手将于短期内结束地区性冲突，并不会将自己卷入更长期冲突之中。另外，瑞士及挪威央行降息25基点，反映反映欧央行与美联储的货币政策差异，这亦是推动美元走强的因素。

7月9日全球关税大限将至，美元或存反弹契机

除却中东局势持续动荡外，市场另一个关注焦点为美国对主要国家90天关税暂缓期限将于7月9日到期，由于贸易谈判进展仍然缓慢，这引发市场对全球贸易冲突再度加剧的担忧，这成为限制美元进一步反弹的重要因素。但笔者提醒，周四（6月19日）美联储维持联邦基金利率区间于4.25%至4.5%不变，连续四次按兵不动。鲍威尔会后声明显示，美联储官员关注重点在于通胀持续性，而对劳动力市场边际变化容忍度较高，同时关税将于三季度为通胀带来显著上行压力。

我们的基本情景是，若关税导致冲突重燃叠加中东局势持续动荡，则通胀上行可能对美国经济构成重大冲击。从这个角度而言，可以理解特朗普设定的“两周内”决定是否对伊朗发动打击。

问题在于，若中东局势最终演变为更长期的僵局，油价中枢出现实质性上移，则进一步巩固贸易关税整体转好的观点，这将有利于美元延续当前的反弹势头。

总结而言，美元短期内或仍存进一步反弹空间，但中期基于美国双赤字及国债增加、美元估值过高且持续面临去美元化，整体下行趋势或难逆转。

美元指数：突破99.3有望展开阶段性反弹

美元指数日线图：

图片来源于：tradingview

日线图显示，美元指数目前维持于98.60附近整理，上方短期关键阻力位于99.30，下方则逼近97.3关键支撑。整体而言，美元指数或处于阶段方向选择阶段，若后续美元突破99.30，则需警惕进一步反弹挑战100关口甚至101.30。但若无法有效突破99.30，后市或将进一步下行考验97.3水平。