大战一触即发!日本央行和套利交易员将继续就日元汇率展开对弈!

Tony Chou
更新于 2024-5-28 05:43
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来源: DepositPhotos

投资慧眼Insights - 交易员们表示,只要套利需求依然存在,日本加息对于拯救陷入困境的日元来说作用不大。


日元极具套利吸引力,交易员加码押注

目前,日元仍然是较为热门的套利交易资产之一。套利交易是一种几乎不花任何钱借入日元购买美元并赚取超过5%的收益的策略。日元贬值和美元走强增加了套利交易的吸引力,去年套利交易的总回报率上升至18%。


这可能形成与日本当局展开紧张对峙,日本当局似乎决心阻止日元过度贬值。央行下次政策会议将在两周后举行,但部分市场参与者已经警告称,只要这些套利策略仍然盛行,日元就有回落至34年低点160.17的风险。


野村国际公司驻伦敦十国集团现货交易主管安东尼·福斯特 (Antony Foster)表示:“人们对套利非常痴迷,即使日本央行在6月份加息(我们预计会小幅加息,然后在今年晚些时候进一步加息),这种套利仍将存在,因此市场将非常不愿意做多日元。”


今年以来,日元兑美元汇率已下跌约10%,是G10成员国中跌幅最大的货币,因为投资者抛售日元,转而选择收益更高的美元。随着日元汇率降至2012年的一半左右,日本官员的焦虑情绪不断加剧,多次威胁要进行干预。市场猜测,日本官方实际上在4月底和5月初就已干预过外汇市场。


尽管日元兑美元汇率已回落至157左右,但可能面临进一步的冲击。掉期市场将日本央行今年的加息预期定为27个基点,最早在7月份加息10个基点的可能性为90%。然而,由于交易员已经将加息预期考虑在内,日本央行下个月发出的任何强硬信号都难以以阻止日元下跌。


Stonex Financial Pte Ltd. 驻新加坡外汇交易员Mingze Wu表示,“鉴于市场势头强劲,日本央行的任何举措都可能为时已晚,套利交易需求有利于做空日元。美元兑日元的风险倾向于上行至日本央行干预前的水平。”


日央行拉G7重申干预 

上周末,G7 会议上,在日本的游说下,财长会后重申警告汇率过度波动的承诺。在协议达成之前,日本首席货币外交官神田正人周五提及重新干预货币市场的可能性,他强调,东京随时准备采取行动,以应对日元过度波动。


鉴于日元贬值推动了套利交易的回归,投资者将关注日本央行是否会在下个月进行干预。市场认为加息10个基点的可能性仅为28%,套利交易者正密切关注央行是否会调整其他政策工具来支撑日元。


荷兰合作银行驻伦敦外汇策略主管简·福利 (Jane Foley)表示:“植田和男可能会非常谨慎地选择措辞,他和财务省可能希望不需要更多干预,但只要日本经济数据疲软且美国数据显示出韧性,就无法保证这一点。”

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