Telegram亲儿子，TON 即将大暴涨？一文读懂 The Open Network

随着Telegram全球用户突破10亿，其深度绑定的TON公链生态持续爆发：代币价格月内涨幅超40%，链上活跃地址数创历史新高，多项技术升级与战略合作密集落地。

从去中心化存储、GameFi到支付集成，TON正在以“社交+金融”的独特定位重塑Web3格局。市场热议：这是短期热度还是生态价值的长线释放？本文将深度剖析TON的技术进展、生态布局与2025年关键数据，解码其能否借势Telegram的超级流量，开启下一轮暴涨周期。

The Open Network（开放网络）是电报（Telegram）创建的区块链项目。它最初被称为Telegram Open Network（TON），旨在构建一个分布式的、高性能的区块链平台，支持去中心化应用程序和数字资产。

感觉还是熟悉的公链白皮书的感觉，每秒数百万的笔交易轻轻松松，至于能不能办到，暂时TON上没啥交易量所以肯定跑不满，那我们再细看一下它实现高速的网络建构，主要还是通过并行扩容实现的。

TON由一个主链（masterchain）和多个工作链 （workchains）组成，每个工作链又可以分为多个分片链 （shardchains）。同时验证者必须采用与 Solana和Aptos区块链上使用的类似的先进硬件。

因此理论上，TON系统可以容纳多达2的32次方条工作链，每个工作链最多可被细分为2的60次方条分片链，并有几乎即时的跨分片和跨链通信功能，实现每秒数百万次交易。

概括起来的话，TON是条高性能公链，采用自己的TVM虚拟机，与EVM不兼容，TON上智能合约由自己创建的新语音-FunC来编写，区块权益证明（BPo5）共识，持有并质押TON 原生加密货币的验证者参与区块验证和共识。

跟以太坊一样，TON的共识也是由POW转成POS的，且目前 98% 流动量以上的代币都是通过POW挖出来的，这就不得不聊聊TON跌宕起伏的发展史了。

以下是关于The Open Network (TON) 发展历程的表格：

TON团队专门写了篇论文阐述 TON与Slana 和以太坊之间的差异，核心区别我归纳为:"资源支付"和"异步性"这两个重要概念:

这两个概念是TON 区块链的核心设计，使其能够实现更高的可扩展性和灵活性，但也增加了开发和维护的复杂性。

熟悉公链的朋友是否有种似曾相识的感觉，没错，奥名昭若的天亡级公链CP-Internet Computer 也有着类似的设计，项目方为用户支付 gas，且为了性能采用了异步架构。

这其实无可厚非，但是异步性会导致公链上DeFi的开发困难且缓慢，这也是ICP社区争执最大的一个点，毕竟我们现在衡最公链价值的时候，会用TVL 去衡量，而一条公链在早期缺DeFi、没什么TVL，就注定没有财富效应的产生，也就很难吸引到大众的目光，这也就是为什么大部分人都不了解这个市值高达60亿美金的庞然大物的原因。

很明显，异步架构限制了 TON 在 DeFi 领域的发展，但是这也侧面印证了Massadoption (大规模采用)才是TON 真正的景。TON 在一开始就被描述为一个类似于微信、Google Play 或 App Store 的去中心化应用程序和服务平台，甚至是Visa和万事达卡支付处理服务的去中心化替代品。

而想要实现 Mass Adoption，高性能是基石，低门搭的使用场景和巨大的流量入口才是关键，这也是 TON 最核心的竞争力-与Telegram 生态的深度绑定。

链上生态

TON 的生态只能算刚刚起步，暂时没有新模式或者可玩性高的项目，项目 TVL也都少的可怜，TON链上总TVL仅 1000 万美元，主流的项目可以在https://ton.app/中找到，不一列举主要介绍一下两个由 TONcoin.Fund 直接资助的项目:

经济模型

TON 初始总量为 50 亿枚，代币分配上，团队拥有 1.45%的代币，剩下的 98.55% 均在早期被 POW 挖完，目前网络共识已经由 POW转为 POS，TON 总量约以每年 0.6% 的速度进行通胀，以用来奖励 POS矿工。

目前总供应量为 50亿9千万枚 TON。

2023年2月，TON VOTE 通过了一项 TON代币经济模型优化提案，该提案提议临时冻结非活跃挖矿钱包48个月，这些钱包从未被激活并旦在其历史记录中没有任何传出转账。目前有 171个不活跃的挖矿钱包，这171个钱包共持有超10.81亿枚 TON，占据当时 TON 总供应量的 21%左右。

目前POS验证者质押约为4.8 亿枚 TON。综上，流通供应量为35.3 亿枚 TON，由于 TON 特殊的历史原因，它不像其他新公链，早期投资机构和项目方持有大最代币，被资本裹挟。

优点就是不担心机构解锁砸盘，但是缺点也很类似，早期大矿工持币较为集中，取代了机构，现在排名前 100 的巨鲸地址持有代币总量的 50% 以上。虽然社区投票冻结非活跃挖矿钱包48 个月会暂时缓解这部分抛压，但是介于去中心化思想，这些钱包不太可能永久冻结。

与之相比，比特币前 100地址持币总量仅为13.63%，这不合理的代币分布未来会对 TON 生态造成很大的威胁。

社区除了通过暂时冻结非活跃钱包外，还通过投票通过了一项镇毁一半的交易费来减少流通供应，但是目前每天仅能燃烧350-400枚TON，这对于50亿的初始发行量来说简直是杯水车薪。

如果TON 社区没有办法稀释早期巨鲸手中的TON，那么直接选择投资TON 还是具有一定风险的。

短期TON价格稳健的上涨，最大可能还是市值管理团队配合生态利好炒作的结果，TON 有着第 11名的市值和第 68 名的交易量，何况这个市值并没有通盖被冻结的那一部分TON，如果尊上的话则总市值将达到85亿美元，将超过 SOL，位列加密市场市值第9名。

交易量与市值的错位通常代表着项目被高度操控，更何况 DWF Labs 6 月宣布将为 TON生态系统的代币经济学、做市和流动性提供做出贡献。经济模型虽然并不乐观，但是在采用度上，TON 确实有机会带领加密行业进入下一个纪元。

Telegram 也将 TON 作为 Telegram 生态中核心，为所有在 Telegram 中的 DApp 开发者提供web3 基础设施支持。

目前由官方推出且接入 TON的 DApp 主要是@wallet 这款托管钱包，8 亿+的用户可以直接通过聊天界面调用钱包任意地转账交易，通过银行卡直接进行出入金，并且可以使用 @wallet 直接支付 telegram 生态中的许多服务。比如直接购买 telegram Premium，或者在 @Mobile 中购买虚拟 eSIM 电话卡，甚至你还可以使用 TON 去交易 telegram 中的用户名。

一站式的购买服务给 TON 直接的进行了能，许多公链可能生态完善但是并没有一个对接传统用户的使用场景，只能小周子自己玩，而TON 生来就有着 Telegram 的庇护，享受Telegram所带来的亿万流量传统流量以及最直接的应用场景。 

此外，Telegram 还计划在其生态系统中推出更多的 DAPP，这些应用将进一步扩展TON 的功能，使其不仅仅是一个加密货币平台，而是一个全面的去中心化应用生态系统。该生态系统不仅能够支持加密货币交易，还能够支持各种去中心化应用程序和服务。

这将为传统用户提供一个简单易用的入口，使他们能够轻松地接触和使用 web3 技术加密货币的大规模采用说到底目前还是门栏的问题，实际上很多传统用户并不关心去中心化的程度，他们是来使用产品的，而并不是加入共识的。

这一点很多加密原教旨主义者完全无法理解，不关系去中心化你用什么加密货币呢?我是觉得这个问题并不是非黑即白的选择。在 web2和 web3 现在就像俩条不相干的 Layer1，他们之间也需要一个跨链桥，姑且把这类桥叫做 web2.5吧。

就比如 Telegram @wallet 应用是个托管钱包，原来我会说: No your key，no your coins。但是现在我发现，这一方式确实可以使得传统用户以极低的学习成本接触到加密货币，牺牲一部分去中心化的特性，降低进入加密行业的门槛，这就是 web2.5，这也是加密货币进行大规模采用最直接的路径，先通过这一渠道把海量用户引导加密行业这个院子里来，再通过更细化的教育，使得一部分感兴趣的人进去到真正去中心化的屋子里去。

最后总结一下，TON与 Telegram 结合碰撞出的 Web2.5确实值得期待，但是早期矿工巨额的持仓就像 TON 在头顶的达摩克利斯之剑，用户和开发者也会提心吊胆。如何限制或者稀释巨鲸们手里的份额是TON 面对的最大的难题。

虽然 Telegram 只需要 TON 作为底层组件提供快且有效的性能即可，但是TON 的价格势必会影响POS质押验证者们的收入，币价下跌，验证者们入不敷出或者退出，也会间接彩响整条公链的性能。

有两种可能，第一，彻底牺牲去中心化，社群投票永久冻结巨鲸地址，这也 TON 就不可能变资产存储的一条链，更多的只是类似 Tron一样，低价高效，只充当资产交易的桥梁。第二，给新参与的用户空投STON 稀释巨综们的持仓，这会牺牲部分早期投资者的利益，不过有机会换来生态更繁荣的发展。

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