以太坊（ETH）是什么？

上一课，我们认识了全年无休的加密市场。现在走进这个市场，你会发现大家除了转账，还能兑换代币、借款，甚至发行自己的数字资产，这些应用中有不少运行在以太坊上。

一条可以运行应用的区块链

2013年，程序员Vitalik Buterin（维塔利克·布特林，常被称为“V神”）提出以太坊的构想，后来与Gavin Wood、Joseph Lubin等共同创始人推动开发，主网于2015年7月30日上线。

他的想法很直接：既然区块链能让大家共同记账，能不能也让大家共同运行程序？

以太坊由此成为一个开放的应用平台。开发者把规则写进智能合约，用户通过钱包提交交易，网络便按代码执行相应操作。

比如，假设你想把ETH换成一种美元稳定币，可以使用链上的兑换应用。合约按既定规则计算兑换结果并转移资产，整个过程不需要人工接单。

以太坊是网络，ETH是这个网络的原生资产。

就像手机系统与使用系统所需的资源不是一回事，买入ETH也不等于购买某家公司的股票，ETH的走势更看生态需求、宏观流动性等等。

运行程序要消耗计算资源，因此交易通常需要支付“Gas费”，并以ETH结算。操作越复杂、网络越拥挤，费用就可能越高。

2022年9月，以太坊完成“合并”，从工作量证明转为权益证明。验证者质押ETH，参与确认交易和维护网络，按规则工作可获得奖励，违规可能受到惩罚。

ETH还有一套特别的供给机制：网络会发行新ETH奖励验证者，同时销毁交易费中的基础费。最终总量增加还是减少，要看发行与销毁的对比，目前整体来说ji。

从发币热潮，到链上金融

以太坊开放给开发者后，一个变化很快出现：发行新代币变得容易了。

以前，做一种新币往往需要搭建自己的网络；在以太坊上，团队可以部署代币合约，并采用ERC-20这类通用标准，让钱包和交易应用更方便地识别它。

你可以把它想成在已有商场里开店，水电和通道已经具备，团队能把更多精力放在自己的产品上。

2017年，ICO热潮随之兴起。ICO即首次代币发行，项目方出售代币募集开发资金，许多被市场统称为“山寨币”的代币由此进入交易市场。

这些代币运行在以太坊上，却各有用途和发行规则。使用同一条区块链，并不意味着项目质量相同，参与前仍要看清团队、产品和代币分配。

到了2020年，“DeFi之夏”又带来一轮应用热潮。DeFi是去中心化金融，人们开始更广泛地用智能合约做兑换、借贷和提供交易流动性。

Uniswap早期兑换界面，展示ETH与代币的链上兑换

例如，Uniswap让用户通过资金池兑换代币；AAve等借贷协议让用户存入资产，或提供抵押品后借款，这些服务还可以相互组合。

以太坊的吸引力，正在于应用能够共享一套开放基础设施。对交易者来说，研究ETH也就多了一条线索：到底有多少人在使用这个网络？

应用里经常出现USDT、USDC等稳定币，它们和ETH又是什么关系？下一篇，我们用《BTC、ETH和稳定币的区别》理清它们的分工。