谁在参与金融交易？

上一课聊过参与市场的原因，这次看看和你一起交易的是谁。

你买入一只股票时，卖出它的人可能正准备支付房款，也可能是一家调整投资的基金。这一课，我们来认识市场里的参与者，看看他们为什么做出不同的交易决定。

一、金融交易，究竟在交易什么？

前面我们介绍了金融市场，以及人们参与其中的原因。现在把目光放到具体的买卖上。

金融交易包括股票、债券、货币、大宗商品、加密货币及相关合约的买卖。买入股票，你获得公司的一小部分所有权；

买入比特币，你成为比特币持有者，可以和世界上任何拥有比特币钱包的人自由兑换和转移。

假设你准备去日本旅行，用新币兑换日元，这也是一笔货币交易。你需要日元支付住宿费，并不一定是觉得它会升值。

金融交易描述的是买卖行为，获利只是交易目的之一。交易的资产为之前提到的几大类金融资产。

个人交易者会根据自己的资金用途和判断关注市场

二、市场里，都有哪些参与者？

• 个人投资者与投机者

像你我这样，用个人账户参与投资的人，通常称为个人交易者，又叫做散户。

有人买股票，打算持有多年；有人更关注价格波动，希望通过买卖赚取差价。

这里要分清：“散户”说的是身份，“投机”说的是承担价格风险、争取获利的行为，机构也可能投机。

• 机构投资者

保险公司、养老基金和私募基金等，都属于机构投资者。它们管理的资金用途不同，交易方式自然也不同。

例如，保险公司投资时需要考虑未来的赔付；

私募基金则按照约定的策略管理投资者资金，其中一些对冲基金会采用风险较高的投机策略。专业团队并不意味着不会亏损。

• 中央银行

美联储、日本银行和欧洲中央银行也会参与市场，但它们承担的是货币政策职责。

以美联储为例，买卖证券是其政策工具之一，可以影响金融环境。理解央行的交易，要关注政策目标，不能直接套用散户赚差价的思路。

美联储理事会大楼，央行的市场操作服务于政策目标

• 公司，尤其是跨国公司

企业除了融资，也需要处理跨境收付款。

假设一家中国公司三个月后要支付美元货款，它可以与银行约定届时的兑换汇率，提前确定人民币成本。这类降低价格波动影响的安排叫套期保值；它也意味着可能放弃汇率向有利方向变化时的好处。

• 政府

政府可以通过发行债券筹集资金，用于公共支出或偿还到期债务。

这属于融资活动：投资者提供资金，政府承担相应的还本付息义务。政府参与金融市场，并不等于政府在炒股。

三、同样的交易，不同的算盘

假设你卖出股票，是为了凑首付款；另一位投资者买入，是准备持有十年。你们对公司的看法未必相反，只是用钱的时间不同。

还有人投资，是希望积累财富、对抗通胀——也就是物价普遍上涨后，同样的钱能买到的东西变少。

但资产也可能下跌，参与交易不保证获利，更不保证跑赢通胀。

企业为支付海外货款交易外汇，与个人赚取价差的目的并不相同

有些交易者时常跟踪一些知名投资者或者专业机构的投资操作，作为参考。市场通常把经常做出正确投资或交易行为的资金方成为“聪明钱”，不过聪明钱可能某段时间准，某段时间不准。

可能交易股票准确率高，交易大宗商品就经常出错。对于我们来说，聪明钱的行为可以作为参考，但更重要的是：看见别人买卖，先想想他的资金用途、持有时间和风险承受能力。

认识了这些参与者，下一课我们聊《如何参与金融交易》。