البنك المركزي الأوروبي: رفع محدود في يونيو مع مخاطر صعودية – Commerzbank
يجادل الدكتور فينسنت ستامر من كومرتس بنك بأن بيانات مؤشر مديري المشتريات PMI الضعيفة لمنطقة اليورو وارتفاع تكاليف المدخلات تترك البنك المركزي الأوروبي في معضلة سياسية. يتوقع البنك حاليًا رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط في يونيو، لكنه يحذر من أن صراع الخليج الفارسي المستمر أو المتصاعد، الذي يحافظ على ارتفاع أسعار الطاقة، قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة عدة مرات حتى مع تدهور ظروف الشركات في منطقة اليورو.
مسار أسعار الفائدة يعتمد على صراع الخليج
«يشير الانخفاض في مؤشر مديري المشتريات المركب إلى ربع ثاني ضعيف للاقتصاد. في الوقت نفسه، ترتفع أسعار الشراء لدى الشركات، وهي تمرر بعض هذه التكاليف الأعلى إلى عملائها.»
«هذا يطرح معضلة للبنك المركزي الأوروبي: لكبح التضخم، سيتعين على البنك المركزي رفع أسعار الفائدة الرئيسية، مما سيزيد من الضغط على الاقتصاد. لذلك نتوقع حاليًا رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط من قبل البنك المركزي في يونيو.»
«ومع ذلك، يعتمد هذا التوقع بشكل كبير على كيفية تطور الصراع في الخليج الفارسي. إذا ظل مضيق هرمز مغلقًا في النصف الثاني من العام أو إذا اندلعت الأعمال العدائية العسكرية مرة أخرى، فستظل أسعار الطاقة مرتفعة لفترة أطول أو حتى ترتفع أكثر.»
«سيزيد هذا أيضًا بشكل كبير من التأثيرات غير المباشرة على أسعار السلع الأخرى. في هذه الحالة، من المرجح أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة أكثر من مرة، حتى لو تدهورت الأوضاع بالنسبة للشركات في منطقة اليورو أكثر.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
