تحليل الذهب XAUUSD: الذهب يهبط دون 4500 دولار.. هل تتواصل ضغوط عائد السندات أم الصعود قريب؟

بيع شراء

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات الأربعاء، مع استمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع العوائد الأمريكية وقوة الدولار، رغم تزايد الآمال بإمكانية التوصل إلى اتفاق يخفف التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، في وقت تترقب فيه الأسواق محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بحثاً عن إشارات أوضح لمسار الفائدة خلال المرحلة المقبلة.

وسجل الذهب الفوري تراجعاً بنحو 0.3% ليتداول قرب 4468 دولاراً للأونصة، بعدما كان قد لامس خلال الجلسة السابقة أدنى مستوياته منذ نهاية مارس، بينما انخفضت العقود الأمريكية الآجلة بوتيرة أكبر، في إشارة إلى استمرار ضعف شهية المستثمرين تجاه المعدن الأصفر مع صعود تكلفة الاحتفاظ به.

ويأتي هذا الأداء بالتزامن مع استقرار عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب أعلى مستوياتها في أكثر من عام، إلى جانب صعود مؤشر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته في نحو ستة أسابيع، بعدما عززت التصريحات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي رهانات بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول وربما تأجيل أي خفض حتى 2027.

في المقابل، تواصل الأسواق مراقبة التطورات الجيوسياسية المرتبطة بإيران، بعدما أرسل البيت الأبيض إشارات متباينة بشأن مستقبل التصعيد العسكري، بين تحذيرات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من احتمال توجيه ضربة لطهران، وتصريحات أكثر هدوءاً من نائب الرئيس جي دي فانس تحدث فيها عن تقدم بالمفاوضات، ما يبقي الذهب عالقاً بين تراجع الطلب التحوطي واستمرار ضغوط الدولار والعوائد المرتفعة.

صعود العوائد الأمريكية يرفع تكلفة الاحتفاظ بالذهب

واصلت العوائد الأمريكية فرض ضغوط قوية على الذهب بعدما استقرت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات قرب أعلى مستوياتها في أكثر من عام، في ظل تزايد قناعة الأسواق بأن الفيدرالي لن يتجه نحو خفض الفائدة قريباً.

وجاءت هذه التحركات مدفوعة بتصريحات متشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، كان أبرزها تصريحات رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون، التي اعتبرت أن مستويات الفائدة الحالية لا تزال مناسبة في ظل استمرار الضغوط التضخمية داخل الاقتصاد الأمريكي.

كما بدأت الأسواق للمرة الأولى منذ أشهر بإعادة تسعير سيناريوهات تتضمن احتمال رفع إضافي للفائدة إذا استمرت أسعار الخدمات والطاقة في دعم التضخم، وهو ما دفع المستثمرين للمطالبة بعوائد أعلى مقابل الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل.

وبالنسبة للذهب، فإن هذه البيئة النقدية تُعد من أكثر البيئات السلبية للمعدن، لأن ارتفاع العوائد الحقيقية يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصل غير مدر للعائد، ويشجع في المقابل على التحول نحو أدوات الدخل الثابت والدولار الأمريكي.

كما ساهم استقرار العوائد المرتفعة في تقليص التدفقات الاستثمارية نحو الصناديق المدعومة بالذهب، بالتزامن مع ارتفاع حساسية السوق لأي تصريحات مرتبطة بالتضخم أو السياسة النقدية الأمريكية.

الدولار الأمريكي يبلغ أعلى مستوياته في 6 أسابيع

زاد الضغط على الذهب مع مواصلة الدولار الأمريكي مكاسبه القوية ليسجل أعلى مستوياته في نحو ستة أسابيع، مدعوماً بارتفاع العوائد الأمريكية وتحول توقعات الفائدة نحو مسار أكثر تشدداً.

ويؤدي صعود الدولار إلى تقليص جاذبية الذهب عالمياً، لأن المعدن يُسعّر بالعملة الأمريكية، ما يرفع تكلفة الشراء على المستثمرين وحائزي العملات الأخرى، خاصة في الأسواق الآسيوية التي تمثل المحرك الرئيسي للطلب الفعلي على الذهب.

كما ساهمت قوة الدولار في جذب مزيد من التدفقات الاستثمارية نحو الأصول الأمريكية، خاصة مع استمرار اضطرابات أسواق السندات العالمية وارتفاع التوترات الجيوسياسية، وهو ما حدّ من قدرة الذهب على الاستفادة الكاملة من الطلب التحوطي.

وتشير تحركات السوق الحالية إلى عودة الدولار ليلعب دور الملاذ النقدي الأول داخل الأسواق العالمية، في وقت تتراجع فيه شهية المستثمرين تجاه الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب.

وبالنسبة للمعدن الأصفر، فإن استمرار التداولات الحالية لمؤشر الدولار قرب هذه المستويات المرتفعة قد يبقي الضغوط البيعية قائمة، خاصة إذا جاء محضر الفيدرالي الأمريكي أكثر تشدداً من توقعات الأسواق.

انقسام داخل واشنطن حول التعامل مع إيران

رغم تراجع حدة المخاوف الجيوسياسية نسبياً مقارنة بالأسبوع الماضي، لا تزال الأسواق تراقب بحذر شديد الرسائل المتضاربة الصادرة من الإدارة الأمريكية بشأن مستقبل المواجهة مع إيران.

ففي الوقت الذي حذر فيه الرئيس الأمريكي دونالد ترامب من أن واشنطن قد تضطر إلى تنفيذ ضربة عسكرية ضد طهران إذا فشلت المفاوضات، تحدث نائب الرئيس جي دي فانس عن إحراز تقدم في الاتصالات السياسية ورغبة الطرفين في تجنب العودة إلى التصعيد العسكري.

هذا التباين خلق حالة من الضبابية داخل الأسواق، إذ يجد المستثمرون صعوبة في تقييم ما إذا كانت المنطقة تتجه نحو تهدئة حقيقية أم مجرد هدنة مؤقتة قابلة للانهيار في أي لحظة.

كما ساهمت هذه الرسائل المتناقضة في زيادة التقلبات داخل أسواق النفط والطاقة، خاصة مع استمرار التوتر المرتبط بالملاحة في الخليج ومضيق هرمز، ما أبقى المخاوف التضخمية قائمة رغم تراجع أسعار النفط نسبياً.

أما الذهب، فقد فقد جزءاً من دعمه التحوطي خلال الساعات الأخيرة مع تراجع احتمالات التصعيد المباشر، لكنه لا يزال يحتفظ بجاذبية دفاعية نسبية تحسباً لأي تحول مفاجئ في الموقف الجيوسياسي.

1. محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

تترقب الأسواق مساء اليوم صدور محضر اجتماع الفيدرالي لشهر أبريل بحثاً عن أي إشارات جديدة حول مستقبل أسعار الفائدة، خاصة بعد تصاعد مخاوف التضخم المرتبط بالطاقة وارتفاع العوائد الأمريكية.

2. بيانات التضخم البريطانية

تتابع الأسواق بيانات التضخم في بريطانيا وسط توقعات ببقاء مؤشر أسعار المستهلكين قرب مستويات مرتفعة، مع استمرار الضغوط الناتجة عن الطاقة والخدمات.

3. مخزونات النفط الأمريكية

ينتظر المستثمرون تقرير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية بشأن مخزونات النفط الخام، خاصة بعد التقلبات الأخيرة في أسعار الطاقة المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يتحرك سعر الذهب خلال تعاملات الأربعاء على إطار الساعة الواحدة قرب مستوى 4,621 دولاراً، بعدما نجح المعدن الأصفر في تنفيذ اختراق صاعد قوي أنهى مرحلة التذبذب العرضي التي سيطرت على السوق خلال الجلسات الماضية، في إشارة واضحة إلى عودة الزخم الشرائي وسيطرة المشترين على الاتجاه قصير الأجل من جديد.

ويُظهر السلوك السعري تحولاً فنياً مهماً بعد نجاح الذهب في اختراق مستوى 4,550 ثم تجاوز الحاجز النفسي 4,600 والاستقرار أعلاه، وهو ما غيّر هيكل السوق بالكامل من مسار عرضي مائل للسلبية إلى موجة دفع صاعدة مدعومة بتدفقات شرائية قوية وارتفاع واضح في شهية المخاطرة تجاه المعدن.

كما تكشف حركة السعر الحالية عن تكوين قمم صاعدة متتالية للمرة الأولى منذ منتصف مايو، بالتزامن مع اختفاء الضغوط البيعية التي سيطرت على السوق خلال الأسبوع الماضي، ما يعزز احتمالات استمرار التحرك الإيجابي باتجاه اختبار المقاومة التالية قرب 4,650 خلال الجلسات المقبلة.

وعلى صعيد المؤشرات الفنية، سجّل مؤشر MACD تقاطعاً إيجابياً واضحاً مع تحرك الخطوط صعوداً باتجاه خط الصفر، بالتزامن مع توسع أعمدة الـHistogram داخل المنطقة الخضراء، وهو ما يعكس عودة قوية للزخم الشرائي ودخول سيولة جديدة دعمت اختراق مستويات المقاومة الرئيسية.

في المقابل، قفز مؤشر القوة النسبية RSI قرب مستوى 68 بعدما تحرك بقوة من مناطق الحياد خلال الساعات الماضية، ما يعكس تسارع شهية الشراء دون الوصول الكامل حتى الآن إلى مناطق التشبع الشرائي الحاد، وهو ما يمنح الذهب مساحة إضافية لمواصلة الصعود قبل ظهور موجات جني أرباح قوية.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

4,600 دولار

4,700 دولار

4,800 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,400 دولار

4,300 دولار

4,200 دولار

توقعت مؤسسة «باركليز» (Barclays) أن يبقى الذهب تحت ضغط خلال المدى القصير مع استمرار صعود العوائد الأمريكية وتزايد اقتناع الأسواق بسياسة الفائدة المرتفعة لفترة أطول، مرجحة تحرك المعدن ضمن نطاق 4,380 - 4,520 دولار خلال الجلسات المقبلة، خاصة إذا جاء محضر الاحتياطي الفيدرالي أكثر تشدداً وأكد قلق البنك من استمرار الضغوط التضخمية المرتبطة بالطاقة.

في المقابل، تتبنى «بي إن بي باريبا» (BNP Paribas) رؤية أكثر توازناً، معتبرة أن حالة الضبابية المرتبطة بالمفاوضات الأمريكية الإيرانية قد تمنع حدوث هبوط حاد إضافي في الذهب، متوقعة تداول الأسعار بين 4,420 و4,600 دولار خلال المدى القريب.

أما «بنك أوف أميركا» (Bank of America)، فيرى أن السوق تمر حالياً بمرحلة إعادة تموضع واسعة بعد التحول المفاجئ في توقعات الفائدة، متوقعاً استمرار التقلبات الحادة حول نطاق 4,400 - 4,550 دولار خلال الأسابيع المقبلة، قبل أن تبدأ الأسعار في تكوين قاعدة استقرار جديدة إذا تباطأت العوائد الحقيقية أو عادت التدفقات الاستثمارية نحو صناديق الذهب تدريجياً.

قم بالتسجيل واحصل على عروض خاصة  بفتح الحساب！

مكافآت نقدية تصل إلى 100 دولار أمريكي للمستخدمين الجدد!

سجّل الآن واحصل على 10 دولار!

اغتنم فرص سوق الذهب