تحليل الذهب XAUUSD: الذهب يستقر أعلى 4,500 دولاراً.. هل يستعد للصعود من جديد؟

بيع شراء

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

استقرت أسعار الذهب خلال تعاملات الخميس، بعدما نجح المعدن الأصفر في تعويض جزء من خسائره الحادة المسجلة هذا الأسبوع، وسط توازن هش بين تزايد الآمال بقرب التوصل إلى اتفاق أمريكي إيراني من جهة، واستمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع العوائد الأمريكية وتنامي رهانات الأسواق على بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول من جهة أخرى.

وسجل الذهب الفوري تراجعاً طفيفاً ليستقر قرب 4535 دولاراً للأونصة، بعدما كان قد ارتفع بأكثر من 1% خلال جلسة الأربعاء عقب موجة هبوط دفعت الأسعار إلى أدنى مستوياتها منذ نهاية مارس، بينما تحركت العقود الأمريكية الآجلة بصورة محدودة، في إشارة إلى دخول الأسواق مرحلة ترقب حذرة بعد التقلبات العنيفة الأخيرة.

ويأتي هذا الأداء بالتزامن مع استمرار صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ضمن مسار صاعد متوسط الأجل، بالتوازي مع تزايد قناعة المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى الإبقاء على السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول، خاصة بعد محضر اجتماع أبريل الذي أظهر استعداد عدد من المسؤولين لدعم مزيد من التشديد إذا استمر التضخم أعلى المستهدف.

في المقابل، تواصل الأسواق مراقبة تطورات المفاوضات بين واشنطن وطهران، بعدما أكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن المحادثات وصلت إلى مراحلها النهائية، مع تحذيره في الوقت نفسه من احتمال تنفيذ هجمات جديدة إذا فشلت إيران في تقديم ما وصفه بـ«الإجابات الصحيحة»، ما يبقي الذهب عالقاً بين تراجع الطلب التحوطي واستمرار ضغوط العوائد والدولار.

محضر الفيدرالي يعزز رهانات بقاء الفائدة مرتفعة

عزز محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لشهر أبريل المخاوف داخل الأسواق من استمرار السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول، بعدما أظهر أن غالبية أعضاء البنك المركزي لا تزال ترى أن مخاطر التضخم لم تنحسر بالشكل الكافي حتى الآن.

وكشف المحضر أن عدداً من المسؤولين أبدوا استعداداً لدعم مزيد من التشديد النقدي إذا استمرت الأسعار والخدمات في التحرك أعلى مستهدف التضخم البالغ 2%، خاصة في ظل استمرار الضغوط المرتبطة بالطاقة والأجور وسوق العمل الأمريكي القوي.

كما دفعت هذه الرسائل الأسواق إلى إعادة تسعير مسار الفائدة خلال النصف الثاني من 2026، إذ ارتفعت احتمالات تنفيذ رفع جديد للفائدة بحلول ديسمبر إلى قرابة 40% وفق أداة فيدووتش التابعة لمجموعة CME، في تحول واضح مقارنة بتوقعات سابقة كانت ترجح بدء دورة خفض تدريجية هذا العام.

وانعكس ذلك سريعاً على تحركات العوائد الأمريكية والدولار، حيث ارتفعت جاذبية أدوات الدخل الثابت مقارنة بالأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب، ما ساهم في الحد من قدرة المعدن على الاستفادة من التوترات الجيوسياسية الحالية.

وبالنسبة للذهب، فإن استمرار هذا التحول في توقعات السياسة النقدية قد يبقي الضغوط البيعية قائمة خلال المدى القصير، خاصة إذا استمرت البيانات الاقتصادية الأمريكية في إظهار مرونة قوية رغم بيئة الفائدة المرتفعة.

اقتراب اتفاق أمريكي إيراني يضعف الطلب التحوطي

تلقت الأسواق إشارات تهدئة جديدة بعدما أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن المفاوضات مع إيران دخلت مراحلها النهائية، في خطوة عززت آمال المستثمرين بإمكانية تجنب تصعيد عسكري واسع في الشرق الأوسط خلال الفترة المقبلة.

ورغم أن ترامب لوّح بإمكانية تنفيذ ضربات جديدة إذا فشلت المحادثات، فإن الأسواق تعاملت مع التصريحات الأخيرة باعتبارها مؤشراً على وجود مسار تفاوضي فعلي قد يخفف تدريجياً من مخاطر الحرب وتعطل إمدادات الطاقة العالمية.

كما ساهمت هذه التوقعات في تقليص الطلب على الملاذات الآمنة، بعدما كانت المخاوف الجيوسياسية قد دعمت الذهب والنفط بقوة خلال الأسابيع الماضية مع تصاعد التوترات في الخليج ومخاوف اضطراب الملاحة قرب مضيق هرمز.

وتشير تحركات المستثمرين الحالية إلى أن الأسواق بدأت تتعامل مع احتمالات التهدئة باعتبارها عاملاً قد يخفف الضغوط التضخمية المرتبطة بالطاقة، وهو ما يقلص في الوقت نفسه أحد أهم العوامل التي دعمت الذهب منذ اندلاع الحرب الإيرانية أواخر فبراير.

لكن رغم هذا التراجع النسبي في الطلب الدفاعي، لا تزال الأسواق تتجنب بناء مراكز بيعية كبيرة على الذهب تحسباً لاحتمال انهيار المفاوضات أو عودة التصعيد العسكري بصورة مفاجئة.

العوائد الأمريكية تبقى العقبة الأكبر أمام الذهب

واصلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية فرض نفسها كأهم عنصر ضاغط على الذهب خلال تعاملات الخميس، بعدما حافظ العائد على السندات لأجل 10 سنوات على اتجاهه الصاعد المستمر منذ أوائل مارس.

ويعكس هذا الصعود تزايد اقتناع المستثمرين بأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قادراً على تحمل مستويات الفائدة المرتفعة لفترة أطول، خاصة مع استمرار متانة سوق العمل وارتفاع الإنفاق الاستهلاكي رغم تشديد السياسة النقدية.

كما أدى ارتفاع العوائد الحقيقية إلى زيادة تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، ما دفع جزءاً من السيولة الاستثمارية للتحول نحو أدوات الدخل الثابت الأمريكية التي باتت توفر عوائد مرتفعة نسبياً مقارنة بالسنوات الماضية.

وتخشى الأسواق أيضاً من أن يؤدي استمرار ارتفاع العوائد طويلة الأجل إلى تشديد مالي إضافي داخل الاقتصاد العالمي، حتى دون تنفيذ زيادات فعلية جديدة في أسعار الفائدة، وهو ما قد يزيد حساسية الذهب لأي بيانات اقتصادية أمريكية قوية خلال الفترة المقبلة.

أما بالنسبة للمعدن الأصفر، فإن بقاء العوائد قرب هذه المستويات المرتفعة قد يمنع حدوث تعافٍ قوي ومستدام، حتى مع استمرار حالة الضبابية الجيوسياسية العالمية.

1. بيانات إعانات البطالة الأمريكية

تترقب الأسواق صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية في الولايات المتحدة، باعتبارها من أهم المؤشرات السريعة على قوة سوق العمل الأمريكي، وأي تراجع جديد في الطلبات قد يعزز الرهانات على استمرار الفيدرالي في التمسك بالفائدة المرتفعة لفترة أطول، ما يدعم الدولار والعوائد ويضغط على الذهب.

2. مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية

تراقب الأسواق بيانات PMI الأمريكية الأولية لشهر مايو، خاصة مؤشري التصنيع والخدمات الصادرين عن إس آند بي غلوبال، لقياس مدى تماسك الاقتصاد الأمريكي رغم ارتفاع الفائدة والعوائد.

3. تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي

تتابع الأسواق بحذر تصريحات عضو الفيدرالي الأمريكي توماس باركين، خاصة بعد تشدد محضر الاجتماع الأخير وارتفاع احتمالات إبقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يتداول سعر الذهب خلال تعاملات الخميس على إطار الساعة الواحدة قرب مستوى 4,526 دولاراً، بعدما فقد المعدن الأصفر جزءاً كبيراً من الزخم الصاعد الذي سيطر على السوق خلال جلسة الأربعاء، ليدخل حالياً في مرحلة إعادة اختبار فني حساسة لمناطق الدعم المحورية التي شكّلت قاعدة الانطلاق الأخيرة للموجة الصاعدة السابقة.

ويُظهر السلوك السعري أن اختراق مستوى 4,550 ثم تجاوز الحاجز النفسي 4,600 خلال الجلسة الماضية لم ينجح في جذب سيولة شرائية كافية للحفاظ على الاتجاه الصاعد، ما دفع السعر للعودة سريعاً أسفل مستوى الارتكاز الحالي قرب 4,525، في إشارة إلى دخول السوق مرحلة إعادة تقييم بين المشترين والبائعين بعد موجة التقلبات الأخيرة.

كما تكشف حركة السعر الحالية عن محاولة الذهب بناء قاعدة استقرار جديدة فوق منطقة 4,500 - 4,525، خاصة مع ظهور شموع قصيرة نسبياً واستقرار وتيرة الهبوط مقارنة بالاندفاع البيعي الحاد الذي أعقب فشل الثبات أعلى 4,600، وهو ما يعكس تراجعاً نسبياً في قوة البائعين رغم استمرار الضغوط الفنية قصيرة الأجل.

وعلى صعيد المؤشرات الفنية، بدأ مؤشر MACD يفقد زخمه الإيجابي تدريجياً بعدما سجل انحناءً هابطاً أعلى خط الصفر، بالتزامن مع تقلص أعمدة الـHistogram الإيجابية واقترابها من المنطقة السلبية، ما يشير إلى ضعف الدفع الشرائي وعودة الحذر داخل السوق.

في المقابل، تراجع مؤشر القوة النسبية RSI ليستقر قرب مستوى 45، بعدما فشل في الحفاظ على التداول أعلى مستويات الزخم الإيجابي، وهو ما يعكس تحوّل السوق إلى حالة حيادية مائلة للسلبية دون الوصول حتى الآن إلى مناطق التشبع البيعي، ما يترك المجال مفتوحاً أمام ارتداد فني مفاجئ إذا نجحت مستويات الدعم الحالية في الصمود.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

4,600 دولار

4,700 دولار

4,800 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,450 دولار

4,350 دولار

4,250 دولار

توقع بنك «جيه بي مورغان» (JPMorgan) أن يبقى الذهب تحت ضغط خلال المدى القصير مع استمرار صعود العوائد الأمريكية وضعف التدفقات الاستثمارية نحو صناديق الذهب، مرجحاً تحرك المعدن ضمن نطاق 4,420 - 4,560 دولار خلال الجلسات المقبلة، خاصة مع تزايد قناعة الأسواق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يؤجل أي خفض للفائدة حتى العام المقبل، كما أشار البنك إلى أن ضعف نشاط المستثمرين في العقود الآجلة يعكس حالة حذر واسعة داخل السوق.

في المقابل، تتبنى مؤسسة «سيتي ريسيرش» (Citi Research) رؤية أكثر توازناً، معتبرة أن الذهب قد يجد دعماً إذا عادت المخاطر الجيوسياسية أو ارتفعت التقلبات المرتبطة بأسواق الطاقة والسندات، متوقعة استقرار الأسعار قرب نطاق 4,450 - 4,650 دولار خلال المدى القريب، مع بقاء السوق شديدة الحساسية لأي تطورات مرتبطة بإيران أو السياسة النقدية الأمريكية.

أما «آي إن جي» (ING)، فيرى أن الاتجاه طويل الأجل للذهب لا يزال إيجابياً رغم التصحيح الحالي، مدعوماً باستمرار مشتريات البنوك المركزية والمخاوف المرتبطة بالاقتصاد العالمي، لكنه يتوقع استمرار التداولات المتقلبة على المدى القصير بين 4,400 و4,700 دولار إلى حين ظهور إشارات أوضح بشأن مسار الفائدة الأمريكية والعوائد الحقيقية.

قم بالتسجيل واحصل على عروض خاصة  بفتح الحساب！

مكافآت نقدية تصل إلى 100 دولار أمريكي للمستخدمين الجدد!

سجّل الآن واحصل على 10 دولار!

اغتنم فرص سوق الذهب