الصين: يتوقف التعافي مع تراجع الطلب المحلي – كومرتس بنك

يلاحظ الدكتور هنري هاو من كومرتس بنك أن تعافي الصين بعد الربع الأول فقد زخمه في أبريل، مع وصول الإنتاج الصناعي إلى أدنى مستوى له خلال ثلاث سنوات وانكماش الاستثمار في الأصول الثابتة. يظل الاستهلاك المحلي هشًا حيث نمت مبيعات التجزئة بالكاد وارتفع معدل بطالة الشباب. في حين تظهر أسعار العقارات استقرارًا مؤقتًا، من المتوقع أن يحافظ صناع السياسات على موقف صبور ويؤجلوا الدعم المالي والنقدي المستهدف حتى النصف الثاني من العام ما لم يستمر الضعف.

تلاشي زخم النمو مع تصاعد المخاطر

«توقف التعافي الاقتصادي في الصين في أبريل مع وصول الإنتاج الصناعي إلى أدنى مستوى له خلال ثلاث سنوات وانكماش الاستثمار في الأصول الثابتة. تبرز تكاليف المواد الخام المتصاعدة ومبيعات التجزئة الضعيفة ضعفًا داخليًا شديدًا. على الرغم من تراجع طفيف في انخفاض أسعار العقارات، لا تزال الحذر السائد بين الأسر مستمرًا. من المرجح أن يحافظ صناع السياسات الصينيون على موقف سياسي صبور، مؤجلين التدخلات التحفيزية المستهدفة حتى النصف الثاني من العام.»

«تلاشى الزخم الاقتصادي الذي حققته الصين خلال الربع الأول بسرعة في أبريل، كاشفًا عن نقاط الضعف المستمرة في تعافي غير متوازن. تباطأ النمو عبر جميع الركائز الاقتصادية الرئيسية مع بدء تأثيرات أزمة الطاقة العالمية في الضغط بشدة على خطوط الإنتاج في المصانع. تباطأ الإنتاج الصناعي إلى %4.1 على أساس سنوي في أبريل، وهو أدنى مستوى له منذ ما يقرب من ثلاث سنوات.»

«يظل الاستهلاك المحلي هو الحلقة الأضعف في سرد التعافي، مع تراجع نمو مبيعات التجزئة إلى %0.2 فقط على أساس سنوي في أبريل. تمثل هذه القراءة أسوأ أداء للمستهلكين منذ صدمة الخروج من الجائحة في أواخر 2022، مدفوعة بانخفاض حاد في المشتريات الكبيرة المكثفة للائتمان مثل السيارات والأجهزة المنزلية.»

«نظرًا لأن هذه الإجراءات الخاصة باستقرار سوق العقارات تستغرق وقتًا لتنعكس على ثقة الأسر بشكل أوسع، تحافظ بكين حاليًا على نهج سياسي حذر قائم على الانتظار والمراقبة. في حين تبرز بيانات أبريل الضعيفة هذه رياحًا معاكسة متصاعدة، فإننا نتمسك بتوقعاتنا للنمو في الوقت الحالي، حيث نتوقع أن تتدخل الحكومة بدعم مالي ونقدي مستهدف إذا استمرت هذه التحديات الاقتصادية.»

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)