الذهب يعود إلى 5400 دولار؟ إليكم لماذا لا يزال جولدمان ساكس يرى احتمالية صعودية في المستقبل
- غولدمان ساكس يحافظ على هدفه الصعودي للذهب عند 5400 دولار بحلول نهاية العام.
- من المتوقع أن تزيد مشتريات البنوك المركزية، مما يدعم أسعار الذهب.
- تظل التوقعات قصيرة الأجل للذهب ضعيفة مع تأثير ارتفاع العوائد عالمياً على شهية المستثمرين للمعدن النفيس.
من المتوقع أن تزيد البنوك المركزية مشترياتها من الذهب في عام 2026، حسبما يقول محللو غولدمان ساكس، مما يدعم دفعة ضرورية للمعدن النفيس نحو نهاية العام.
من المتوقع أن يبلغ متوسط مشتريات البنوك المركزية 60 طنًا شهريًا هذا العام، وهو أكثر من المتوسط المتحرك لمدة 12 شهرًا البالغ 50 طنًا الذي لوحظ في مارس، حسبما قالت المحللتان لينا توماس ودان سترويفن في مذكرة بتاريخ 15 مايو، وفقًا لتقارير بلومبرج.
تُعتبر مشتريات البنوك المركزية واحدة من العوامل الرئيسية التي تدعم سعر الذهب، الذي وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند حوالي 5600 دولار للأونصة في نهاية يناير. وقال المحللون: "هناك اهتمام قوي أساسي بالذهب، ومن المرجح أن تعزز التطورات الجيوسياسية الأخيرة التنويع"، مستشهدين بمسح داخلي.
نظرًا للدعم من الطلب المؤسسي، حافظ المحللون على هدف سعر الذهب بنهاية العام عند 5400 دولار، بالقرب من أعلى مستوياته القياسية. يتداول المعدن النفيس حاليًا عند حوالي 4500 دولار، متأثرًا بارتفاع عوائد السندات العالمية مع استمرار توقعات التضخم في الارتفاع.
-1779110349021.png)
على الرغم من التوقعات المتفائلة، كان غولدمان ساكس أكثر حذرًا عند تحليل التوقعات قصيرة الأجل للمعدن. وقال المحللون: "الذهب هو مصدر طبيعي للنقد إذا واجه المستثمرون الخاصون احتياجات سيولة — على سبيل المثال، إذا شهدت أسواق الأسهم عمليات بيع وسط ارتفاع معدلات الفائدة وتراجع توقعات النمو".
بعض البنوك المركزية بدأت بالفعل في زيادة مشترياتها. وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي (WGC)، اشترى بنك الشعب الصيني (PBoC) 8 أطنان في أبريل، وهو أعلى مستوى منذ ديسمبر 2024. يشكل الذهب الآن حوالي 9% من إجمالي احتياطيات الصين من العملات الأجنبية.
في الربع الأول، تظهر بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية العالمية اشترت 244 طنًا من الذهب، بزيادة 3% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، على الرغم من زيادة ملحوظة في نشاط البيع من بعض الدول خلال الربع.
قال مجلس الذهب العالمي: "رؤيتنا تظل أن الطلب الاستثماري وطلب البنوك المركزية سيدعمه المخاطر الجيوسياسية المستمرة، مع دفع استثماري إضافي من التضخم المرتفع والأسعار المرتفعة المستمرة للذهب".
أسئلة شائعة عن الذهب
لعب الذهب دورًا رئيسيًا في تاريخ البشرية، حيث تم استخدامه على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للمقايضة. في الوقت الحالي، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل ملاذ آمن، مما يعني أنه يعتبر استثمارًا جيدًا خلال الأوقات المضطربة. يُنظر إلى الذهب أيضًا على نطاق واسع على أنه أداة تحوط ضد التضخم وضد انخفاض قيمة العملات لأنه لا يعتمد على أي مُصدر أو حكومة محددة.
البنوك المركزية هي أكبر حائزي الذهب. في إطار هدفها لدعم عملاتها في الأوقات المضطربة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب من أجل تحسين القوة الملموسة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدر ثقة لملاءة الدولة. أضافت البنوك المركزية 1136 طنًا من الذهب بقيمة حوالي 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي. هذه تمثل أعلى عمليات شراء سنوية منذ بدء السجلات. تعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة مثل الصين والهند وتركيا على زيادة احتياطياتها من الذهب سريعاً.
يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وهما أصول احتياطية رئيسية وملاذ آمن. عندما تنخفض قيمة الدولار، يميل الذهب إلى الارتفاع، مما يُمكن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. يرتبط الذهب أيضًا عكسيًا بالأصول ذات المخاطر. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف أسعار الذهب، في حين أن عمليات البيع في الأسواق الأكثر خطورة تميل إلى تفضيل المعدن النفيس.
يمكن أن تتحرك الأسعار بسبب مجموعة واسعة من العوامل. يمكن أن يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من الركود العميق سريعاً إلى ارتفاع أسعار الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. باعتباره أصلًا أقل عائدًا، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض معدلات الفائدة، في حين أن ارتفاع تكلفة المال عادةً ما يضغط هبوطياً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على كيفية تحرك الدولار الأمريكي USD، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (زوج الذهب/الدولار XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى إبقاء أسعار الذهب تحت السيطرة، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب نحو الارتفاع.
مقالات مقترحة
