تحليل الذهب XAUUSD: الذهب يهبط دون 4550 دولاراً.. هل لازالت أمامه فرصة للصعود؟

بيع شراء

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

استقرت أسعار الذهب خلال تعاملات الاثنين، بعدما تلقت دعماً محدوداً من عمليات شراء انتهازية عقب موجة خسائر حادة دفعت المعدن إلى أدنى مستوياته منذ نهاية مارس 2026، في وقت تواصل فيه أسعار النفط ارتفاعها وسط تصاعد التوترات العسكرية في الشرق الأوسط وتزايد رهانات الأسواق على بقاء الفائدة الأمريكية مرتفعة لفترة أطول.

وسجل الذهب الفوري استقراراً قرب 4540 دولاراً للأونصة، بعدما لامس في وقت سابق أدنى مستوياته في أكثر من شهر، بينما واصلت العقود الأمريكية الآجلة تراجعها بشكل طفيف، في إشارة إلى استمرار الضغوط البيعية داخل السوق رغم محاولات التماسك الفني بعد خسائر الأسبوع الماضي.

ويأتي هذا الأداء بعدما عززت قفزة أسعار النفط والمخاوف المرتبطة بتوسع الحرب بين إيران وإسرائيل توقعات استمرار الضغوط التضخمية عالمياً، خاصة مع ارتفاع احتمالات لجوء الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، بل وعودة الحديث داخل الأسواق عن احتمال تنفيذ رفع جديد للفائدة قبل نهاية العام.

في المقابل، تراقب الأسواق بحذر تطورات التصعيد العسكري في الخليج بعد استهداف منشأة نووية في الإمارات بطائرة مسيّرة، بالتزامن مع استمرار التوتر في مضيق هرمز وتصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب دعا فيها إيران إلى التحرك سريعاً لإنهاء الحرب، ما يبقي الذهب عالقاً بين الطلب التحوطي الناتج عن المخاطر الجيوسياسية وضغوط العوائد والدولار وارتفاع أسعار الطاقة.

ارتفاع احتمالات رفع الفائدة الأمريكية يعمّق الضغوط على الذهب

تعرض الذهب لضغوط إضافية بعدما بدأت الأسواق النقدية تسعّر بشكل متزايد احتمال تنفيذ الاحتياطي الفيدرالي رفعاً جديداً للفائدة قبل نهاية 2026، في تحول واضح مقارنة بالتوقعات السائدة قبل أسابيع قليلة والتي كانت ترجح بدء دورة خفض تدريجية للفائدة.

ووفق تسعير الأسواق عبر أداة فيدووتش التابعة لمجموعة CME، ارتفعت احتمالات رفع الفائدة الأمريكية بحلول ديسمبر إلى نحو 50%، مدفوعة باستمرار ارتفاع أسعار الطاقة وتسارع المخاوف المرتبطة بالتضخم المستورد نتيجة اضطرابات الشرق الأوسط.

هذا التحول انعكس سريعاً على أسواق السندات، إذ اقترب العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوياته منذ عام، بينما حافظ الدولار الأمريكي على مكاسبه القوية، ما زاد تكلفة الاحتفاظ بالذهب باعتباره أصلاً غير مدر للعائد.

كما تخشى الأسواق من أن تؤدي أسعار النفط المرتفعة واستمرار اضطرابات الشحن والطاقة إلى منع التضخم الأمريكي من التراجع خلال النصف الثاني من العام، وهو ما قد يدفع الفيدرالي إلى الإبقاء على لهجته المتشددة لفترة أطول، ويُبقي الذهب تحت ضغط واضح رغم استمرار التوترات الجيوسياسية العالمية.

تطورات حرب إيران تعيد المخاطر النووية إلى واجهة الأسواق

عادت المخاطر الجيوسياسية بقوة إلى الأسواق العالمية بعد إعلان الإمارات اندلاع حريق في محطة نووية نتيجة هجوم بطائرة مسيّرة، في تطور اعتبرته الأسواق أحد أخطر مؤشرات اتساع رقعة الحرب الإقليمية خارج نطاق المواجهة المباشرة بين إيران وإسرائيل.

وأثار الحادث مخاوف واسعة داخل أسواق الطاقة والشحن، خاصة مع تزايد القلق من استهداف بنى تحتية استراتيجية في الخليج خلال المرحلة المقبلة، وهو ما دفع أسعار النفط لمواصلة الارتفاع نحو أعلى مستوياتها في أسبوعين.

كما عزز الهجوم المخاوف المرتبطة بأمن الإمدادات العالمية للطاقة، خصوصاً مع استمرار التوترات في مضيق هرمز الذي تمر عبره نسبة كبيرة من صادرات النفط والغاز العالمية، ما أدى إلى ارتفاع تكاليف التأمين والشحن البحري بصورة ملحوظة.

وبالنسبة للذهب، فإن هذا النوع من التطورات عادة ما يعزز الطلب التحوطي على المعدن، لكن تأثيره هذه المرة جاء محدوداً بسبب قوة الدولار والعوائد الأمريكية، إذ باتت الأسواق تتعامل مع التصعيد الجيوسياسي من زاوية تأثيره التضخمي واحتمالات تشديد السياسة النقدية أكثر من كونه داعماً مباشراً للملاذات الآمنة.

قوة الدولار تضغط على الطلب العالمي على الذهب

زاد الضغط على الذهب مع استمرار صعود مؤشر الدولار الأمريكي، الذي استفاد من ارتفاع العوائد الأمريكية وتراجع توقعات خفض الفائدة، ليسجل مكاسب قوية أمام سلة العملات الرئيسية خلال الأيام الأخيرة.

ويؤثر ارتفاع الدولار بشكل مباشر على جاذبية الذهب عالمياً، لأن المعدن يُسعّر بالعملة الأمريكية، ما يرفع تكلفة الشراء على المستثمرين وحائزي العملات الأخرى، خاصة في الأسواق الآسيوية الناشئة التي تُعد المحرك الأكبر للطلب الفعلي على الذهب.

كما ساهمت قوة الدولار في تقليص التدفقات الاستثمارية نحو الصناديق المدعومة بالذهب، بالتزامن مع تحول جزء من السيولة نحو أدوات الدخل الثابت الأمريكية ذات العوائد المرتفعة، وهو ما زاد الضغوط على المعدن رغم استمرار التوترات الجيوسياسية.

وتشير تحركات السوق الحالية إلى أن العلاقة العكسية التقليدية بين الذهب والدولار استعادت تأثيرها القوي خلال مايو، خاصة مع تحول العملة الأمريكية مجدداً إلى ملاذ نقدي مفضل وسط تصاعد التقلبات العالمية.

1. تصريحات أعضاء البنوك المركزية

تترقب الأسواق تصريحات كل من سارة بريدن وكاثرين مان وميغان غرين من بنك إنجلترا، خاصة بعد عودة الضغوط التضخمية في أوروبا وارتفاع أسعار الطاقة عالمياً.

كما ينتظر المستثمرون خطاب فرانك إلدرسون عضو البنك المركزي الأوروبي بحثاً عن أي تلميحات تتعلق بمسار الفائدة الأوروبية أو تقييم البنك لتأثير أزمة الطاقة الحالية على التضخم.

2. بيانات سوق الإسكان الأمريكي

تراقب الأسواق صدور مؤشر ثقة شركات بناء المنازل الأمريكية (NAHB) وسط توقعات باستقراره قرب أدنى مستوياته الأخيرة، وأي تحسن مفاجئ في البيانات قد يعزز رهانات بقاء الاقتصاد الأمريكي متماسكاً رغم الفائدة المرتفعة، ما قد يدعم الدولار والعوائد ويضغط على الذهب.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يتحرك سعر الذهب خلال تعاملات الاثنين على إطار الساعة الواحدة قرب مستوى 4,534 دولاراً، مواصلاً التحرك داخل مسار هابط واضح بعد فشل المعدن في استعادة مستويات المقاومة المكسورة خلال نهاية الأسبوع الماضي، ما يعكس استمرار سيطرة الضغوط البيعية وتراجع شهية المخاطرة تجاه المعدن الأصفر في ظل ارتفاع العوائد الأمريكية وأسعار الطاقة.

ويُظهر السلوك السعري دخول الذهب في مرحلة تصحيح أعمق بعد كسر مستوى 4,550، الذي كان يمثل آخر خطوط الدفاع الفنية قصيرة الأجل، إذ تتحرك التداولات الحالية بالكامل أسفل هذا المستوى، ما يؤكد تحوله من دعم محوري إلى مقاومة لحظية قوية تضغط على أي محاولات ارتداد صاعد.

كما تكشف حركة السعر الحالية عن استمرار تكوين القمم والقيعان الهابطة بشكل متتالي منذ منتصف مايو، وهو ما يعزز الإشارات المرتبطة بتفعيل موجة تصحيحية واسعة بعد فشل السعر سابقاً في تجاوز منطقة 4,800 وتكوين قمم تاريخية جديدة.

وعلى صعيد المؤشرات الفنية، يواصل مؤشر MACD التحرك بعمق داخل المنطقة السالبة أسفل خط الصفر، مع استمرار التقاطع السلبي رغم تراجع محدود في قوة أعمدة الـHistogram الحمراء، ما يشير إلى تباطؤ نسبي في وتيرة الهبوط دون ظهور أي إشارة انعكاس إيجابية مؤكدة حتى الآن.

في المقابل، يتحرك مؤشر القوة النسبية RSI قرب مستوى 34، بعدما ارتد جزئياً من مناطق التشبع البيعي الحاد، إلا أن بقاء المؤشر دون مستوى 50 يعكس استمرار ضعف الزخم الشرائي وعدم قدرة السوق حتى اللحظة على بناء موجة تعافٍ حقيقية.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

4,650 دولار

4,750 دولار

4,850 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,450 دولار

4,350 دولار

4,250 دولار

ترى مؤسسة «غولدمان ساكس» (Goldman Sachs) أن الذهب يمر حالياً بمرحلة إعادة تسعير حادة بعد تزايد احتمالات استمرار السياسة النقدية الأمريكية المتشددة، متوقعة تحرك المعدن ضمن نطاق 4,420 - 4,580 دولار خلال المدى القصير، خاصة مع صعود الدولار الأمريكي وارتفاع العوائد الحقيقية قرب أعلى مستوياتها منذ أشهر، كما أشارت المؤسسة إلى أن أي لهجة متشددة داخل محضر الاحتياطي الفيدرالي المرتقب قد تدفع الذهب لاختبار مستوى 4,400 دولار مؤقتاً قبل ظهور طلب استثماري جديد.

في المقابل، تتبنى «مورغان ستانلي» (Morgan Stanley) رؤية أكثر توازناً، معتبرة أن استمرار التوترات العسكرية في الخليج واضطرابات الشحن والطاقة قد يحدّ من خسائر الذهب رغم الضغوط النقدية، متوقعة تداول الأسعار بين 4,450 و4,680 دولار خلال الجلسات المقبلة، مع إمكانية حدوث ارتداد فني نحو 4,700 إذا هدأت العوائد الأمريكية أو تراجعت أسعار النفط نسبياً.

أما «كومرتس بنك» (Commerzbank)، فيرى أن السوق أصبحت شديدة الحساسية لتحركات الدولار وتدفقات صناديق الاستثمار، متوقعاً استمرار التقلبات الحادة على المدى القصير، مع احتمالية استقرار الذهب قرب نطاق 4,500 دولار قبل محاولة بناء قاعدة سعرية جديدة، خاصة إذا بدأت الأسواق في إعادة تقييم سيناريو رفع الفائدة الأمريكية مجدداً.

قم بالتسجيل واحصل على عروض خاصة  بفتح الحساب！

مكافآت نقدية تصل إلى 100 دولار أمريكي للمستخدمين الجدد!

سجّل الآن واحصل على 10 دولار!

اغتنم فرص سوق الذهب