تحليل الذهب XAUUSD: الذهب يتجه لخسارة أسبوعية حادة ويهبط دون 4600 دولار.. هل ينجح في الصعود من جديد؟

بيع شراء

* 0️⃣صفر عمولة وفروق أسعار منخفضة 

* نقود افتراضية مجانية بقيمة 50,000 دولار أمريكي 💰

* مكافأة مجانية بقيمة 100 دولار أمريكي خاصة للعملاء الجدد 🎁

تراجعت أسعار الذهب خلال تعاملات الجمعة، متجهة لتسجيل رابع خسارة يومية متتالية وأكبر خسارة أسبوعية منذ أسابيع، بعدما عزز ارتفاع أسعار النفط والعوائد الأمريكية المخاوف من عودة موجة تضخم أكثر عناداً داخل الاقتصاد الأمريكي، بالتزامن مع استمرار الحرب بين إيران وإسرائيل وترقب نتائج القمة الأمريكية الصينية في بكين.

وسجل الذهب الفوري انخفاضاً بنحو 0.6% ليتداول قرب 4620 دولاراً للأونصة، بينما تراجعت العقود الأمريكية الآجلة بوتيرة أكبر، في إشارة إلى تصاعد الضغوط البيعية داخل السوق مع استمرار قوة الدولار وارتفاع عوائد السندات الأمريكية لأعلى مستوياتها في نحو عام.

ويأتي هذا الأداء بعدما أظهرت سلسلة بيانات التضخم الأمريكية هذا الأسبوع استمرار انتقال ارتفاع تكاليف الطاقة إلى قطاعات أوسع داخل الاقتصاد، ما دفع الأسواق إلى تقليص احتمالات خفض الفائدة بشكل شبه كامل خلال 2026، مع تزايد الرهانات على بقاء السياسة النقدية الأمريكية متشددة لفترة أطول.

في المقابل، تواصل الأسواق مراقبة تطورات الحرب في الشرق الأوسط بعد تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب أشار فيها إلى تراجع صبر واشنطن تجاه إيران، بالتزامن مع استمرار تعطل الملاحة جزئياً في مضيق هرمز وارتفاع أسعار النفط فوق 106 دولارات للبرميل، ما يبقي الذهب عالقاً بين الطلب التحوطي وضغوط التضخم والعوائد المرتفعة.

عوائد السندات الأمريكية تقترب من أعلى مستوياتها في عام

عرض الذهب لضغوط بعدما ارتفع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب أعلى مستوياته في نحو عام، في ظل تصاعد رهانات الأسواق على استمرار التشدد النقدي الأمريكي لفترة أطول.

وجاء هذا الصعود مدفوعاً بتزايد المخاوف من أن تؤدي أزمة الطاقة الحالية إلى ترسيخ التضخم عند مستويات مرتفعة، خاصة بعد سلسلة البيانات الأمريكية القوية التي صدرت هذا الأسبوع، بما في ذلك بيانات التضخم وأسعار المنتجين.

كما عزز ارتفاع العوائد جاذبية أدوات الدخل الثابت مقارنة بالذهب، إذ ترتفع تكلفة الاحتفاظ بالمعدن الأصفر عندما يحصل المستثمرون على عوائد أعلى من السندات الحكومية الأمريكية.

وفي الوقت ذاته، استفاد الدولار الأمريكي من هذه التحركات ليسجل مكاسب تجاوزت 1% خلال الأسبوع، ما زاد الضغوط على الذهب عبر رفع تكلفة شراء المعدن لحائزي العملات الأخرى.

وتشير تحركات السوق الحالية إلى أن العلاقة العكسية التقليدية بين الذهب والعوائد عادت بقوة هذا الأسبوع، مع تحوّل المستثمرين تدريجياً نحو الأصول المدرة للعائد وسط بيئة نقدية أكثر تشدداً.

تطورات حرب إيران تعمّق أزمة الشحن والطاقة وتضغط على الذهب

واصلت الحرب بين إيران وإسرائيل فرض ضغوط قوية على الأسواق العالمية، خاصة مع استمرار القيود غير المعلنة على الملاحة في مضيق هرمز وارتفاع تكاليف التأمين والشحن البحري بشكل حاد خلال الأيام الأخيرة.

كما زادت المخاوف بعد تصريحات للرئيس الأمريكي دونالد ترامب أكد فيها أن صبر واشنطن تجاه إيران بدأ ينفد، عقب مناقشاته الأخيرة مع الرئيس الصيني شي جين بينغ بشأن الحرب وتداعياتها الاقتصادية.

وتسببت هذه التطورات في اضطراب واسع داخل أسواق الطاقة، مع تراجع عدد الناقلات العابرة للمضيق وارتفاع علاوات المخاطر المرتبطة بالشحن الخليجي، ما دعم أسعار النفط بقوة وأعاد المخاوف من أزمة إمدادات عالمية.

وبالنسبة للذهب، فإن استمرار التصعيد الجيوسياسي عادة ما يدعم الطلب التحوطي على المعدن، لكن هذه المرة جاءت الاستفادة محدودة بسبب التأثير الأكبر لارتفاع النفط والعوائد الأمريكية، وهو ما جعل الذهب يفقد جزءاً كبيراً من مكاسبه رغم استمرار المخاطر السياسية والعسكرية.

الأسواق تستبعد خفض الفائدة الأمريكية

أظهرت تحركات الأسواق النقدية هذا الأسبوع تحولاً حاداً في توقعات السياسة النقدية الأمريكية، بعدما بدأت المؤسسات الاستثمارية والمتعاملون في استبعاد شبه كامل لاحتمالات خفض الفائدة خلال 2026.

وجاء هذا التحول بعد سلسلة بيانات تضخم قوية، بالتزامن مع ارتفاع أسعار الطاقة وتصاعد الضغوط المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط، ما عزز قناعة المستثمرين بأن الفيدرالي قد يضطر للإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعاً سابقاً.

كما ارتفعت رهانات بعض الأسواق على احتمال عودة الفيدرالي إلى التفكير في رفع إضافي للفائدة بنهاية العام، خاصة إذا استمرت أسعار النفط فوق مستوياتها الحالية وواصل التضخم الأمريكي التسارع خلال الأشهر المقبلة.

ويُعد هذا السيناريو من أكثر العوامل السلبية حساسية بالنسبة للذهب، لأن استمرار الفائدة المرتفعة يرفع تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالمعدن، ويدفع التدفقات الاستثمارية نحو الدولار والسندات الأمريكية.

كما ساهم هذا التحول في تعزيز التقلبات داخل سوق الذهب، مع تزايد حساسية الأسعار لأي بيانات اقتصادية أمريكية جديدة أو تصريحات صادرة عن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

1. بيانات الإنتاج الصناعي الأمريكي

تترقب الأسواق صدور بيانات الإنتاج الصناعي الأمريكي وسط توقعات باستمرار التباطؤ بعد انكماش القراءة السابقة بواقع 0.5%، وأي ضعف جديد قد يخفف الضغوط على الذهب عبر تهدئة رهانات التشدد النقدي الأمريكي.

2. حديث عضو الفيدرالي مايكل بار

تتسلط الأضواء حاليا على خطابات أعضاء لجنة السياسة النقدية في الفيدرالي الأمريكي نظرا لأن هذه التصريحات تعطي مؤشرا مبدئيا حول الاتجاه المتوقع لأسعار الفائدة وحول وجهات نظر أعضاء الفيدرالي حول السياسة المناسبة التي سيصوتون لصالحها في الاجتماع المقبل.

3. تقرير التزامات المتداولين CFTC

تنتظر الأسواق صدور بيانات لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لقياس حجم مراكز المضاربة على الذهب والدولار خلال الأسبوع الماضي، خاصة بعد موجة التراجع الحادة الأخيرة.

استخدم جميع الأدوات على Mitrade مجانًا لمراقبة حركات الأسعار واغتنم فرص السوق فورًا

يتداول سعر الذهب خلال تعاملات الجمعة على إطار الساعة الواحدة قرب مستوى 4,571 دولاراً، متعرضاً لضغوط بيعية حادة بعد كسر أحد أهم مستويات الدعم الفنية التي دعمت تحركات المعدن طوال الأسبوع الجاري، ما يعكس تحولاً واضحاً في المزاج العام للأسواق لصالح البائعين مع تصاعد موجة التصحيح الهابطة.

ويُظهر السلوك السعري فقدان الذهب السيطرة أعلى مستوى 4,600، بعدما تعرض هذا الدعم لكسر مباشر عبر شمعة هبوط قوية مدعومة بزخم بيعي مرتفع، وهو ما حوّل المنطقة حالياً إلى مقاومة فنية رئيسية تحتاج الأسعار لاختراقها مجدداً من أجل تهدئة الضغوط السلبية واستعادة التوازن.

وعلى صعيد المؤشرات الفنية، يواصل مؤشر MACD إرسال إشارات هبوطية قوية، مع اتساع التقاطع السلبي أسفل خط الصفر واستمرار تمدد أعمدة الـHistogram داخل المنطقة الحمراء، ما يعكس هيمنة واضحة للسيولة البيعية واستمرار فقدان الزخم الصاعد على المدى القصير.

في المقابل، هبط مؤشر القوة النسبية RSI بشكل حاد ليستقر قرب مستوى 28، وهو ما يشير إلى دخول الذهب فعلياً مناطق التشبع البيعي، الأمر الذي قد يفتح المجال أمام ارتداد تصحيحي محدود، لكنه لا يغير الاتجاه السلبي الحالي ما لم تنجح الأسعار في استعادة مستويات المقاومة المكسورة.

مستويات مقاومة يجب مراقبتها

4,700 دولار

4,800 دولار

4,900 دولار

مستويات دعم يجب مراقبتها

4,500 دولار

4,400 دولار

4,300 دولار

تتوقع مؤسسة «سيتي غروب» (Citi Group) أن الذهب دخل مرحلة تصحيحية قصيرة الأجل بعد فشل الأسعار في الحفاظ على التداولات أعلى مستوى 4,700 دولار، متوقعة تحرك المعدن ضمن نطاق 4,480 - 4,650 دولار خلال الجلسات المقبلة، خاصة مع استمرار صعود الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات قرب أعلى مستوياتها في عام تقريباً. 

في المقابل، تتبنى «ستاندرد تشارترد» (Standard Chartered) رؤية أكثر توازناً، مشيرة إلى أن استمرار إغلاق أجزاء من حركة الملاحة قرب مضيق هرمز وارتفاع خام برنت فوق 106 دولارات للبرميل قد يبقي الطلب التحوطي على الذهب قائماً رغم تشدد الفيدرالي، متوقعة تحرك الأسعار بين 4,500 و4,720 دولار على المدى القصير، مع إمكانية استهداف 4,800 مجدداً إذا تراجعت العوائد الأمريكية أو ظهرت مؤشرات على تباطؤ الاقتصاد الأمريكي.

أما بنك «إيه إن زد» (ANZ)، فقد خفّض توقعاته لنهاية العام بنحو 200 دولار ليستهدف الذهب مستوى 5,600 دولار بدلاً من 5,800، محذراً من أن استمرار التضخم المرتبط بالطاقة وارتفاع الدولار قد يدفع المعدن لاختبار نطاق 4,450 - 4,500 دولار قبل استعادة الاتجاه الصاعد تدريجياً.

قم بالتسجيل واحصل على عروض خاصة  بفتح الحساب！

مكافآت نقدية تصل إلى 100 دولار أمريكي للمستخدمين الجدد!

سجّل الآن واحصل على 10 دولار!

اغتنم فرص سوق الذهب