جولسبي من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed: النمو المدفوع بالذكاء الاصطناعي يعقد مسار معدلات الفائدة – NBC
تجادل جويسلين باكيه، كبيرة الاقتصاديين في البنك الوطني الكندي (NBC)، بأن الاستثمار المتزايد المرتبط بالذكاء الاصطناعي يحافظ على نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي فوق الإمكانات، مع توقعات بنمو 2.4% في عام 2026 و2.0% في عام 2027. ومع ذلك، تحذر باكيه من أن هذه القوة، إلى جانب موقف الاحتياطي الفيدرالي (Fed) التيسيري، قد تؤخر عودة التضخم إلى الهدف البالغ 2% وتعيد تشكيل التوقعات بشأن أسعار الفائدة بالدولار الأمريكي.
طفرة الذكاء الاصطناعي تحافظ على النمو والتضخم
“هل هذه مشكلة؟ على المدى القصير، الجواب على هذا السؤال على الأرجح لا. مع توقعات شركات الحوسبة السحابية الكبرى بإنفاق يصل إلى 800 مليار دولار مرتبط بالذكاء الاصطناعي بحلول عام 2026، من المرجح أن يتسارع النمو في القطاعات المذكورة أعلاه في المستقبل بدلاً من التباطؤ، وتميل البيانات الاقتصادية إلى تأكيد هذا الافتراض.”
“تدفعنا هذه التطورات إلى الاعتقاد بأن الأسوأ قد يكون قد انتهى للأسر وأن نمو الاستهلاك قد يتسارع مع تقدم العام. إذا تحققت توقعاتنا، فإن مرونة الأسر واستمرار النمو في الإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي يجب أن يسمحا للناتج المحلي الإجمالي بالبقاء فوق إمكاناته في الأرباع القادمة.”
“المشكلة الوحيدة في هذا السيناريو هي أنه قد يثبت عدم توافقه مع عودة التضخم نحو الهدف البالغ 2%. بالفعل في الربع الأول، بينما ظل الطلب الاستهلاكي ضعيفًا إلى حد ما، ارتفع مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية (PCE) بأسرع وتيرة له منذ الربع الأول من عام 2023 (+4.3% على أساس سنوي معدل)، مما دفع معدل 12 شهرًا إلى أعلى مستوى له خلال عامين عند 3.1%.”
“هل يمكن أن يعرض انتعاش التضخم التوسع للخطر من خلال دفع الاحتياطي الفيدرالي إلى اعتماد سياسة نقدية أكثر تقييدًا؟ لقد جعل الارتفاع في أسعار الطاقة — ليس فقط في الأسواق الفورية ولكن أيضًا في أسواق العقود الآجلة — احتمال خفض أسعار الفائدة هذا العام أقل احتمالًا بكثير، كما يتضح من أسواق عقود الفائدة الفورية (OIS).”
“سواء اتفق المرء مع موقف البنك المركزي الحالي (والذي من المرجح أن يستمر في المستقبل) أم لا، يجب أن تستمر السياسة النقدية مع ذلك في تحفيز الاقتصاد. وهذا جزئيًا سبب توقعنا نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 2.4% و2.0% على التوالي في عامي 2026 و2027. لكن هذا الجمع بين النمو فوق الإمكانات والسياسة النقدية المتساهلة سيؤخر أيضًا، في رأينا، عودة التضخم إلى الهدف، لا سيما إذا استمر الصراع في إيران.”
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
