الذهب يعكس مكاسبه مع تصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي المشهد
- ارتد الذهب من أعلى مستوى له خلال ثلاثة أسابيع مع تأثير انتعاش الدولار الأمريكي على المعدن قبل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI.
- مخاوف التضخم المدفوعة بارتفاع أسعار النفط تبقي عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة، مما يعزز التوقعات باستمرار ارتفاع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي Fed لفترة أطول.
- تقنيًا، يظل زوج الذهب/الدولار XAU/USD مقيدًا دون المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم، مع مؤشرات RSI وATR التي تشير إلى زخم منخفض وتقلبات معتدلة.
تراجع الذهب (زوج الذهب/الدولار XAU/USD) عن المكاسب السابقة يوم الثلاثاء مع تلاشي الآمال في تحقيق اختراق قريب في المفاوضات الأمريكية الإيرانية وارتداد طفيف في الدولار الأمريكي (USD) مما يضغط على المعدن النفيس قبيل صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI).
في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الذهب/الدولار XAU/USD حول 4694 دولار بعد أن وصل إلى أعلى مستوى له خلال ثلاثة أسابيع عند 4773 دولار خلال الجلسة الآسيوية.
تظل المفاوضات الأمريكية الإيرانية في حالة جمود حول البرنامج النووي الإيراني. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب للصحفيين في المكتب البيضاوي يوم الاثنين إن وقف إطلاق النار "على دعم حياة ضخم". جاءت التصريحات بعد أن رفض ترامب رد إيران الأخير على مقترح السلام المدعوم من الولايات المتحدة، واصفًا إياه بأنه "غير مقبول تمامًا".
تشير التقارير أيضًا إلى أن الرئيس الأمريكي يفكر في استئناف العمليات العسكرية، إلى جانب احتمال إعادة تشغيل "مشروع الحرية" في مضيق هرمز. في الوقت نفسه، حذر رئيس البرلمان الإيراني محمد باقر قاليباف من أن طهران مستعدة للرد على "أي عدوان"، مضيفًا أن تحركهم سيترك الولايات المتحدة "مندهشة".
في هذا السياق، تستمر محاولات الذهب للصعود في مواجهة ضغوط بيعية مع دفع مخاوف التضخم المدفوعة بأسعار النفط لعوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع وسط توقعات متزايدة بأن البنوك المركزية الكبرى، لا سيما الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، قد تحافظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول أو حتى تفكر في رفعها.
من المتوقع أن يلعب تقرير التضخم الأمريكي القادم دورًا رئيسيًا في تشكيل توقعات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وقد يحدد الاتجاه التالي لأسعار الذهب.
من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بنسبة 0.6% شهريًا في أبريل/نيسان، متراجعًا من زيادة 0.9% المسجلة في مارس/آذار. وعلى أساس سنوي، من المتوقع أن يتسارع التضخم إلى 3.7% مقارنة بـ 3.3% سابقًا.
في الوقت نفسه، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 0.3% شهريًا في أبريل/نيسان بعد زيادة 0.2% في مارس/آذار، بينما من المتوقع أن يرتفع المعدل السنوي إلى 2.7% مقارنة بـ 2.6% سابقًا.
قد يعزز قراءة التضخم الأعلى من المتوقع رواية استمرار ارتفاع أسعار الفائدة لفترة أطول، مما قد يمدد ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة بالفعل ويقوي الدولار الأمريكي، في حين يضغط على الأصول التي لا تقدم عوائد مثل الذهب.
وعلى العكس من ذلك، قد تعيد بيانات التضخم الأضعف إحياء التوقعات بتخفيضات مستقبلية في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي وتوفر دعمًا جديدًا للذهب.
وفقًا لأداة CME FedWatch، يتوقع المتداولون حاليًا أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي Fed على أسعار الفائدة دون تغيير لبقية العام. ومع ذلك، لا تزال الأسواق تسعر فرصة متواضعة لرفع سعر الفائدة في اجتماع ديسمبر/كانون الأول، حيث تبلغ الاحتمالية حوالي 30%.
التحليل الفني: صعوبة زوج الذهب/الدولار XAU/USD في تجاوز المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم
على الرسم البياني اليومي، يحتفظ زوج XAU/USD بموقف محايد على المدى القريب بين المتوسطات المتحركة الرئيسية له. يظل السعر مرتفعًا بشكل مريح فوق المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم عند 4328 دولار، محافظًا على الهيكل الصعودي الأوسع، لكنه مقيد تحت المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم عند حوالي 4785 دولار، والذي يعمل كحاجز فوري في الأعلى.
يقع مؤشر القوة النسبية RSI قليلاً تحت مستوى 50، مما يشير إلى نقص في الزخم الاتجاهي الواضح، في حين انخفض متوسط النطاق الحقيقي ATR نحو 113 دولار، مما يشير إلى أن التقلبات تتراجع مع تماسك الذهب ضمن هذا النطاق المتوسط.
على الجانب السفلي، يُرى الدعم الأولي عند الأرضية الأفقية حول 4500 دولار، مع المتوسط المتحرك البسيط 200 يوم الأطول أجلاً بالقرب من 4328 دولار، مما يعزز منطقة طلب أعمق إذا استؤنف الضغط البيعي.
على الجانب العلوي، يتماشى أول مقاومة مع المتوسط المتحرك البسيط 100 يوم بالقرب من 4785 دولار، قبل الحاجز الأفقي الأبرز عند حوالي 4850 دولار. سيكون من الضروري كسر مستدام فوق هذا التجمع لإحياء استمرار الاتجاه الصعودي، في حين أن الفشل في تجاوزه سيبقي زوج XAU/USD محصورًا في نطاقه الحالي.
(تم كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي.)
أسئلة شائعة عن التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. يستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل المواد الغذائية والوقود والتي يمكن أن تتذبذب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك CPI التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. عادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري وعلى أساس سنوي. مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية، حيث أنه يستثني مُدخلات المواد الغذائية والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك CPI الأساسي فوق مستويات 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع معدلات الفائدة والعكس صحيح عندما ينخفض إلى أقل من 2%. بما أن معدلات الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. العكس صحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في دولة ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح عند انخفاض التضخم. ذلك لأن البنك المركزي سوف يقوم عادة برفع معدلات الفائدة من أجل مكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصل الذي يلجأ إليه المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب كأصل ملاذ آمن في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. ذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعاً، فإن البنوك المركزية سوف ترفع معدلات الفائدة من أجل مكافحته. تُعتبر معدلات الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب في مقابل الأصول التي تقدم عوائد أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يؤدي إلى خفض معدلات الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للنمو.
مقالات مقترحة
