انخفاض سعر الفضة مع تعزيز التضخم الأمريكي الحاد للدولار رغم الدعم الصناعي

• التضخم الأمريكي الأعلى من المتوقع يدعم الدولار الأمريكي ويثقل على الفضة يوم الثلاثاء.
• المخاوف الجيوسياسية المحيطة بالتوترات بين الولايات المتحدة وإيران تستمر في دعم المعادن النفيسة.
• يبرز كومرتس بنك وOCBC الدعم من الطلب الصناعي والمخاطر المستمرة للتقلبات العالية في سوق الفضة.

انخفضت الفضة (زوج الفضة/الدولار XAG/USD) يوم الثلاثاء، مما أوقف سلسلة انتصارات استمرت أربعة أيام، حيث يتداول المعدن الأبيض حول 84.10 دولارًا في وقت كتابة التقرير، منخفضًا بنسبة 2.18٪ خلال اليوم. جاء التراجع مع استفادة الدولار الأمريكي (USD) من الطلب المتجدد عقب بيانات التضخم الأمريكية الأقوى من المتوقع، والتي تدفع أيضًا عوائد سندات الخزانة الأمريكية للارتفاع.

أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) بأن التضخم، كما يقاس بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، تسارع إلى 3.8٪ على أساس سنوي في أبريل/نيسان من 3.3٪ سابقًا، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.7٪. وعلى أساس شهري، ارتفع المؤشر بنسبة 0.6٪، متماشيًا مع التوقعات. ارتفع التضخم الأساسي، الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة، إلى 2.8٪ على أساس سنوي من 2.6٪ سابقًا، متجاوزًا أيضًا التوقعات البالغة 2.7٪.

أشار مكتب إحصاءات العمل إلى أن "مؤشر الطاقة ارتفع بنسبة 3.8٪ في أبريل/نيسان، مساهماً بأكثر من 40٪ من الزيادة الشهرية في جميع البنود." كما ارتفعت تكاليف المأوى والطعام، مما يعزز المخاوف بشأن الضغوط التضخمية المستمرة في الولايات المتحدة (US).

في الوقت نفسه، أظهر تقرير ADP أن أصحاب العمل الخاصين في الولايات المتحدة أضافوا متوسط 33 ألف وظيفة أسبوعيًا خلال الأسابيع الأربعة المنتهية في 25 أبريل/نيسان، وهو أعلى قليلاً من القراءة السابقة، مما يشير إلى تحسن معتدل في زخم سوق العمل.

في ظل هذا السياق، يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) نحو 98.30 بعد صدور البيانات، حيث يقيم المستثمرون احتمال أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بأسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. بيئة أسعار الفائدة المرتفعة المطولة تقلل عمومًا من جاذبية الأصول غير المدرة للعوائد مثل الفضة.

يستمر الدولار الأمريكي أيضًا في الاستفادة من الدعم المرتبط بالتوترات الجيوسياسية. لا تزال المخاوف المحيطة بالشرق الأوسط مرتفعة بعد تصريح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأن وقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران "على دعم الحياة." ووفقًا لـ CNN، فإن عدة أعضاء في إدارته يفكرون بجدية في إمكانية استئناف العمليات العسكرية الكبرى.

ومع ذلك، أبرز كومرتس بنك أن الفضة لا تزال مدعومة بقوة المعادن الصناعية. وأشار البنك إلى أن المعدن وصل مؤخرًا إلى أعلى مستوى له خلال شهرين قرب 87 دولارًا للأونصة، مدفوعًا بمكاسب في مؤشر بورصة لندن للمعادن ومخاوف من اضطرابات محتملة في الإنتاج في بيرو مرتبطة بأزمة الطاقة.

وفي الوقت نفسه، صرح بنك OCBC أن ارتفاع الفضة الأخير كان مدفوعًا بالزخم، وتغطية المراكز القصيرة، وتوقعات تخفيف محتمل في التوترات التجارية بين الولايات المتحدة (US) والصين. وأشار البنك أيضًا إلى أن معهد الفضة يتوقع عجزًا سنويًا للسوق للسنة السادسة على التوالي هذا العام، مما يعزز رواية ضيق العرض الهيكلي.