الهند: مخاطر موسم الأمطار وموقف بنك الاحتياطي الهندي – دي بي إس
تقيّم راديكا راو، خبيرة الاقتصاد في مجموعة DBS للأبحاث، كيف يمكن أن يؤثر موسم الأمطار المتوقع أن يكون أقل من المعدل الطبيعي في الهند، المرتبط بظاهرة النينيو القوية، على النمو والتضخم. وتشير إلى أن النقص الكبير في هطول الأمطار هو ما يؤثر بشكل ملموس على الإنتاج، في حين أن زيادة المساحات المروية ووفرة مخزونات الحبوب الغذائية توفران تخفيفًا. وتتوقع راو أن يحتفظ بنك الاحتياطي الهندي RBI بأسعار الفائدة دون تغيير في عام 2026 على الرغم من الضغوط على جانب العرض.
النينيو، التضخم وسياسة بنك الاحتياطي الهندي
«توقعت وكالة الأرصاد الجوية الهندية IMD موسم أمطار أقل من المعدل الطبيعي لعام 2026، في ظل توقعات بحدوث ظاهرة النينيو القوية. ومن المتوقع أن يكون هطول الأمطار الموسمي في البلاد أقل بنسبة 8% من المتوسط طويل الأجل (LPA)، مع احتمال 66% بأن يكون موسم الأمطار أقل من الطبيعي أو ناقصًا. كما تم تسليط الضوء على خطر موجات الحر كخطر للربع من أبريل إلى يونيو.»
«تشكل الزراعة نسبة متواضعة من مزيج النمو في الهند بنسبة 16-17% من الناتج المحلي الإجمالي، لكنها تمثل أقل بقليل من نصف إجمالي العمالة في السنوات الأخيرة. وهناك ارتباط قوي بين مكون المحاصيل ضمن القيمة المضافة الإجمالية (GVA)، والذي يشكل نصف قطاع الزراعة والغابات وصيد الأسماك (AFF)، وإنتاج الحبوب الغذائية.»
«سيعتمد مدى التأثير الاقتصادي على شدة وحدة وطول فترة حدوث ظاهرة النينيو. وفي الوقت نفسه، لا تؤثر قوة هطول الأمطار الإجمالية فقط، بل أيضًا توزيعها على الإنتاج.»
«من المشجع أن الضغوط السعرية يمكن التخفيف منها جزئيًا من خلال مخزونات الحبوب الغذائية الحالية وتدابير العرض المحتملة. لدى البلاد مخزونات رسمية وفيرة من الحبوب الغذائية.»
«من غير المرجح أن يظهر لجنة السياسة النقدية في بنك الاحتياطي الهندي MPC استعجالًا في تشديد السياسة استجابةً لضغوط جانب العرض - الطاقة والغذاء. وستزداد مخاطر المزيد من رفع أسعار الفائدة إذا ظهرت علامات على ارتفاع حاد في توقعات التضخم وتسرب مستمر للتضخم الرئيسي المرتفع إلى قراءات التضخم الأساسي. ورؤيتنا الأساسية هي أن تحافظ لجنة السياسة النقدية على سعر الفائدة المرجعي دون تغيير خلال عام 2026.»
(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)
مقالات مقترحة
