البي إتش بي: بنك التنمية في الفلبين يبدأ دورة رفع جديدة – كومرتس بنك

يبرز كومرتس بنك أن بنك بانغكو سينترال نغ بيليبيناس (BSP) رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.50%، مما يشير إلى بداية دورة تشديد جديدة لتثبيت توقعات التضخم. على الرغم من النبرة المتشددة وتوقعات التضخم الأعلى، فإن البيزو يتراجع أداءه مقارنة بنظرائه الإقليميين منذ حرب إيران حيث تظل الفلبين معرضة بشدة لأسعار الطاقة في الشرق الأوسط.

رفع سعر الفائدة يفشل في رفع العملة الضعيفة

رفع بنك بانغكو سينترال نغ بيليبيناس (BSP) سعر الريبو العكسي المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.50%. كان إجماع السوق منقسمًا بنسبة 50-50 بشأن رفع سعر الفائدة في استطلاع بلومبرغ. وكان هذا أول رفع لسعر الفائدة من BSP منذ سبتمبر/أيلول 2023. جاء القرار بهدف تثبيت توقعات التضخم واحتواء الآثار التضخمية الثانوية. تاريخيًا، كان لدى BSP تسامح منخفض مع الضغوط التضخمية. فقد شدد السياسة في 2018 و2022 مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي فوق نطاق هدف التضخم لبنك BSP البالغ 2-4%. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 4.1% على أساس سنوي في مارس/آذار 2026.

أكد محافظ BSP ريمولونا تركيز البنك المركزي على استقرار الأسعار وكشف أن رفع 50 نقطة أساس كان قيد الدراسة. وصرح بأن هذه هي بداية دورة رفع أسعار الفائدة الجديدة. وأشار المحافظ ريمولونا إلى أنه "بمجرد أن نبدأ في رفع سعر الفائدة، من المرجح أن نكرر ذلك". قلل BSP من تأثير الرفع المحتمل على النمو جراء ارتفاع أسعار الفائدة، مشيرًا إلى أن موقف السياسة النقدية الحالي "سيظل يدعم التعافي الاقتصادي على المدى المتوسط".

فيما يتعلق بالنمو، خفض BSP توقعاته للعام الكامل إلى 4.3% من 4.6% سابقًا، وهو أقل من نطاق هدف الحكومة البالغ 5-6%. وأكد BSP ثقته في أن السياسة المالية كافية لدعم النمو. ومع ذلك، تميل المخاطر إلى الجانب السلبي وسط اضطرابات في سلاسل التوريد بسبب الصراع في الشرق الأوسط. وسيكون الدعم من السياسات المالية محدودًا بسبب تباطؤ صرف الإنفاق العام وضعف المعنويات الاقتصادية عقب عدة اتهامات فساد واسعة النطاق ضد عدد من السياسيين.

من المتوقع أن تكون ضغوط الأسعار أكثر انتشارًا في الأشهر القادمة، بشكل رئيسي من خلال قنوات تكاليف النقل وأسعار الأسمدة. وبناءً عليه، قد تنتقل أسعار السلع العالمية المرتفعة إلى السلع والخدمات في سلة مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، مما يزيد من مخاطر الآثار الثانوية. كما يراقب BSP توقعات التضخم لضمان ألا تشوه الضغوط التضخمية من جانب العرض ديناميكيات تحديد الأجور، مما يحافظ على ثبات ضغوط الأسعار من جانب العرض.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر.)